Investing.com - 美國銀行於周四(15日)發佈的研究報告中表示Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、Meta Platforms(NASDAQ:META)是嚴重衰退時期最值得持有股票。同時美銀還指出，亞馬遜(NASDAQ:AMZN)、Uber(NYSE:UBER)和Airbnb(NASDAQ:ABNB)可逐險。
經濟或溫和衰退
於美聯儲加息50點子後，美國銀行對美國經濟仍持謹慎態度，並繼續預計到2023年第1季度經濟將開始溫和衰退，而2023年美國GDP增速將為負值。
對於衰退的2023年，美銀的策略師們更青睞優質股、收益股和細價股，而非成長股，同時對科技股持謹慎態度。
他們表示，儘管股票今年平均下跌了52%(標準普爾500指數為17%），惟對比歷史估值(銷售額、EBITDA、PE)，科技股可能已經在兌現業更多下行預期。
一些股票收入下降但盈利仍有望提升
不過，如果經濟嚴重衰退，分析師認為Alphabet和Meta「相對於歷史表現有更多的估值支持。」
「雖然如果經濟衰退，廣告收入很可能下降，但我們預計2023年一些公司將加速削減成本，相比其他公司，每股收益的下降幅度會更小。回顧2008-2009年的經濟衰退，Alphabet的收入增速雖然未達預期，並於2009年第二季度放緩至5%，然而經營開支同比下降，EBITDA利潤率同比增長5點，每股收益增長16%。」
同時，分析師還指出，「Meta公司最近宣佈大規模裁員，現在與2022年初相比，開支似乎更有可能下降。」
逐險交易不太可能發生，但若有這些股票值得關注
與此同時，美國銀行認為，2023年上半年不太可能出現逐險環境。
不過，他們還認為，如果有逐險交易，「更青睞有明顯利潤杠杆的受益股，以史為鑒，這些股票於2008年11月市場觸底後表現出色。」
「對於逐險交易，我們最喜歡的受益股包括：1)亞馬遜，公司的大規模投資將提振公司的電子商務市場份額以及利潤率；2)Uber，公司於網約車市場的份額不斷增加，網絡效率提升也能提高利潤率表現；3)Airbnb，於旅遊市場增速持續多年強勁增長，高毛利率推動了運營費用的杠杆化。」
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編譯：劉川