Investing.com周二(29日)訊，高盛(NYSE:GS)周一(29日)發佈研究報告，向其客戶建議於未來3個月維持防禦立場，該機構預計「實際收益率上升可能會造成進一步不利影響，同時增長不確定性陰魂不散。」
高盛重申「相對防禦性」的立場，即增持現金/信貸、中性大宗商品，以及減持債券/股票。
高盛策略師Christian Mueller-Glissmann指出，於近期熊市反彈後，風險溢價「相對較低」。他呼籲客戶於短期內關注收益率，並尋找「優質」資產來投資。
他還表示：「如果沒有低迷的估值，市場要想觸底，投資者則需要看到通脹和利率觸頂，或者經濟活動觸底。增長/通脹組合仍然處於不利地位——通脹可能正常化，但全球增長正在放緩，各國央行仍在收緊貨幣政策，儘管收緊的速度有所放慢。」
他指出，風險資產仍然相當昂貴，缺少投資吸引力，特別是考慮到「明年的盈利傾向於下行」。
「考慮到衰退風險上升以及增長/通脹組合的不確定性，股票風險溢價似乎較低。增長疲弱且不穩定，再加上相對較高的估值，因此股票縮水風險較高。對金融穩定的擔憂也隨著市場壓力指標上升而加劇。」
高盛策略師還表示，在各國央行停止加息、通脹達到更正常水準之前，債券不太可能成為風險資產的可靠緩衝工具。
此外，Christian Mueller-Glissmann預計美元將於2023年見頂。
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編譯：劉川