智通財經APP獲悉,中信證券發布研究報告稱,上調百勝中國(09987)評級至“買入”,考慮疫情及彙率影響,下調2022-24年經調整淨利潤預測至4.9/8.3/9.6億美元,目標價471港元。公司10月約1400家門店暫時停業或只提供外賣/外帶服務,階段性來看疫情仍有影響,但行業逆風下收入、盈利端韌性已連續多個季度得到驗證,體現在供應鏈和數字化等方面長期投入和努力的成果。不過核心品牌勢能仍然穩健、基本面紮實,該行看好其長期穩健經營和持續增長的能力;10月24日轉爲港、美兩地雙重主上市並被納入港股通,或形成資金層面催化。
報告中稱,公司在産品端和營銷端均不斷創新,持續激發品牌活力。産品端,公每年門店上新數達500個,汁汁牛堡、全雞、榴蓮披薩等新品推出後反響出色。營銷端,“瘋狂星期四”等經典活動和與原神聯名等營銷事件在不斷帶來出色的品牌露出、提高消費者對品牌性價比感知的同時,也保持較好的流量轉化率。此外,百勝中國至22Q3會員數達到4億,銷售占比維持在60%以上水平。新興品牌方面,未來將專注于K咖啡和Lavazza兩個品牌,面向平價便捷和高質體驗兩大市場的增長方向明確。出色的品牌勢能及更低投入、更優回報的較小店型,爲繼續快速拓店提供支撐,維持2022全年淨開1000-1200家門店指引。