智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持嘉裏物流(00636)“跑贏行業”評級，目標價下調23.5%至21.8港元，較當前股價有40.5%的上行空間。公司上半年物流行業運價仍居高位，盈利超預期，故上調2022年淨利潤預測12.4%至42.02億港元，2023年盈利預測保持不變。
公司方面，1)與順豐泰森已簽訂國際貨代框架協議、貨運銷售總代理框架協議(嘉裏物流擔任順豐泰森獨家貨運銷售總代理)，雙方國際業務目前尚有較大整合空間;該行看好未來順豐在直客和運力端對嘉裏的潛在賦能。2)公司1H22收購美國貨代公司Topocean並于4月末並表，推動全球網絡及海外中小客戶覆蓋進程。結合在海運美線穩固的頭部地位，該行認爲公司國際貨代業務或將持續受益于內外部資源整合帶來的協同效應，取得內生增長。
行業方面，該行預計2H22空海運價或延續下行趨勢，海外需求或面臨下行。1H22TAC空運、FBX海運運價指數從年初高位回落16%/23%;另叁季度以來海運運價加速回落，7月1日至9月2日海運運價下降20%，空運運價則相對維持在高位震蕩，運力較疫前仍存10%供給差。展望下半年，在海外高通脹和貨幣政策加速收緊背景下，中金預計全球空海運需求或面臨下行，但2H作爲海外購物旺季，認爲空運需求仍具一定支撐。