智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，維持奈雪的茶(02150)“買入”評級，對2023/24年經調整EPS預測爲0.19/0.33元，考慮其處在快速成長周期，予2023年35倍PE，目標價8港元。公司人工優化逐漸落地，伴隨Q3茶飲旺季，收入、業績有望進一步修複，打開配置窗口，建議持續關注PRO店模型持續驗證情況。茶飲行業競爭目前趨于平緩，而賽道高成長、廣空間特征未變，公司中期3000+開店空間存支撐。
報告中稱，由于公司在滬深等高線城市門店數占比達70%，疫後修複彈性高，五一以來持續修複，5月下旬至端午同比恢複近70%，6月恢複至75%，從結構上看6/7月單量同比均完全恢複，主因産品平價引起客單價下降。今年以來，公司積極應對疫情影響下消費環境及目標群體消費趨勢變化，推出9-19元輕松系列和其他高性價比新品，跟蹤來看輕松系列在並未侵蝕傳統單品份額的前提下實現單量增而毛利率穩的效果。另新開店節奏穩健，上半年新開105家至共904家門店，公司維持全年新開350家指引。
該行表示，公司在收入增長帶動剛性人力和租金費用率持續下降之外：(1)自動排班系統和自動制茶機推廣幫助提升人效，其中自動排班系統3月開始推廣、幫助總部及時發現和調整前端門店配置不合理之處，預計至6月門店人力成本費用率降至20%左右，而自動制茶機預計Q3實現全國推廣;(2)租金談判力求由固定+抽成孰高向抽成模式遷移，有利于解決老店高保底問題，降低實際費用率。公司着力精益管理，門店UE有望顯著改善。