智通財經APP獲悉，蘋果(NASDAQ:AAPL)股價已從6月的低點明顯回升，上漲近25%。蘋果在第三財季的業績表現超出了市場的普遍預期，因爲華爾街爲其收益設定了相當低的目標。值得注意的是，最近該股大部分的股價上漲都是在財報公布前實現的，這表明市場對三季度業績相當有信心。科技股似乎正在走出熊市，但蘋果股價在中期內仍可能“跑輸大盤”，投資者對目前的價位應保持謹慎，該股暫不處于可增持階段。
蘋果關鍵增長領域的顯著放緩並非始于三季度，該公司需要一些戲劇性的舉措來繼續推動其收入和盈利能力的增長，以證明其估值是合理的。
從業績來看，蘋果三季度收入增長了1.9%，而息稅前利潤同比下降了4.4%，市場在其發布財報之前對此已有了正確的判斷，並且結果均好于預期。盡管如此，其關鍵部門的收入有明顯的下降趨勢。如上所示，服務部門在三季度收入增幅繼續下滑，同比增長12.1%。iPhone和Mac的銷售同樣表現不佳，Mac收入同比下降10.1%。然而，消費放緩將不僅僅發生在三季度，疫情期間的快速增長已逐漸開始走向正常化。
即使是看漲的分析師也認爲，蘋果的收入和息稅前利潤增長趨勢可能會繼續保持緩和至2023年，但這遠遠沒有達到蘋果在過去五到十年中公布的指標。
大摩預計訂閱模式可以爲蘋果增加大約1萬億美元的市值，但市場傾向將蘋果作爲一家硬件公司來看待，關于其軟件即服務和訂閱驅動的流媒體業務的預期都將因此大打折扣。蘋果用戶基數已逐漸趨于穩固，留存率保持高水平並持續上升，新的市場機會，以及用戶支出仍在持續增長，投資者將開始傾向于對其使用終身價值的估值方法。
Loup Ventures認爲蘋果未來的潛在增長領域可以幫助維持投資者對這個科技巨頭的積極情緒。放眼2023財年之後，潛在的增長領域包括健康、AR/VR頭盔，以及蘋果汽車。知名的蘋果分析師郭明錤也認爲，到2025/26年，蘋果的AR/MR出貨量可能達到1000萬台，有望與Meta(META.US)的生態系統競爭。值得注意的是，蘋果汽車業務有望發生重大突破，但目前看來，依然很牽強。
蘋果非凡的執行力和供應鏈的彈性仍不足以證明其在未來四年的估值，預計蘋果股價在其近期(166美元)和中期阻力(180美元)將面臨巨大賣壓，其潛在上行空間有限，投資者應謹慎在當前水平增加新的頭寸。