智通財經APP獲悉，招銀國際發布研究報告稱，維持百勝中國-S(09987)“買入”評級，目標價上調至450.06港元，二季度業績大幅好于預期，主要由于優秀的成本管控。期內銷售同比下降13%至21億美元，符合該行/彭博預期。淨利潤同比下降54%至8300萬美元，遠超該行/彭博預測的1400萬美元虧損/3700萬美元虧損，原因包括：1)超預期的毛利率(折扣比預期少、菜單調整和精簡)，2)租金減免/政府補貼合共2000萬美元，3)減低營銷和其他裝修費用，4)強勁的社區團購和包裝食品的銷售。盡管公司在下半年未必能直線恢複，但該行對公司看法正面。
該行預計，公司3/4季度同店銷售增長將達3%/13%，因爲：1)受影響門店持續減少，2)宣傳及營銷增加以加強旺季銷售，3)持續推出新的零售産品(包裝食品)，上半年銷售達到4.5億元人民幣，公司更預計全年銷售可達10億元人民幣。雖然成本壓力在3季度將持續，但盈利能力仍可能因銷售恢複而提高。在2季度的強勁業績後，該行認爲公司3/4季度的毛利率將在71%/70.3%，受惠于公司強大的菜單創新能力和供應鏈管理。盡管原材料價格和薪酬上漲預計仍將持續，營銷費用也將在下半年恢複正常，但該行認爲公司經營利潤率將受公司的經營杠杆帶動下持續改善。