智通財經APP獲悉，招商證券(香港)發布研究報告稱，維持百勝中國-S(09987)“中性”評級，2022-24財年盈利預測調整爲+41.9%/-2%/+0.9%，主因二季度盈利好于預期，目標價374.3港元，對應未來12個月每股盈利1.46美元。
報告中稱，盡管受到疫情影響，但業績仍好于預期，百勝中國宣布22年二季度營收爲21.28億美元(同比下降13%，與招證國際預測一致)。自營餐廳營收爲20.26億美元(同比下降9%，與招證國際預測一致)。經營利潤爲8100萬美元(同比下降65%，較招證國際預測高170%)。淨利潤爲8300萬美元(同比下降54%，較招證國際預測高232%)。
該行提到，2022年二季度餐廳利潤率爲12.1%，同比下降3.7個百分點，較招證國際預測高4.5個百分點。由于疫情，疊加原材料和勞動力成本上升，利潤率同比下降。然而，百勝中國通過提高運營效率和減少折扣抵消了這些不利因素，具體措施包括簡化受疫情影響地區的菜單，削減廣告支出、重新談判租金以及政府提供的與疫情相關的補貼。百勝中國也因此在22年二季度錄得了高于預期的利潤率。雖然該行預計利潤率將在叁季度同比下跌，但降幅應該環比二季度收窄。
招商證券(香港)稱，盡管新開了53家餐廳，但總流水同比下降16%。綜合同店銷售同比下降16%，其中肯德基的同店銷售同比下降16%，必勝客的同店銷售同比下降15%。管理層表示，4月和5月同店銷售同比下降超過20%，而6月同店銷售同比降幅收窄至高單位數。2022年二季度，百勝中國淨新開了53家餐廳;因此，22年上半年新開的餐廳數量達到382家(淨額)和768家(總額)。管理層維持先前的指引，22年全年新開餐廳1000-1200家，主要是肯德基且以小店爲主。