智通財經APP獲悉，據生意社監測數據顯示，7月份銅價先跌後反彈，月初銅價爲62968.33元/噸，月末銅價下跌至60045元/噸，整體跌幅爲4.64%，同比下跌17.02%。
據生意社期現圖顯示，7月，銅現貨價格基本高于期貨價格，主力合約是兩個月後的預期價格，主力基差變大，對于買入套期保值來說，是利空。
據LME庫存顯示，7月份LME銅庫存相較6月份略有升高，相對1-5個月處于相對高位。
宏觀方面：美國勞工部數據顯示，3月至5月美國消費者價格指數(CPI)同比漲幅連續叁個月在8%以上，6月CPI同比增長9.1%，漲幅創近41年新高。7月21日，歐洲央行宣布將叁大關鍵利率上調50個基點，加息幅度高于市場此前預期的25個基點，也超出歐洲央行6月份的前瞻指引。美國聯邦儲備委員會27日宣布加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調到2.25%至2.5%之間。這是美聯儲今年以來第四次加息，也是連續第二次加息75個基點。
供應方面：7月1日當周，CSPT召開線上會議，敲定2022年叁季度銅精礦現貨TC指導價爲80美元/幹噸較二季度持平。7月整體供求環比繼續改善，但仍略低于去年同期水平，疫情緩和後的消費複蘇強度偏弱。山東煉廠複産，國內煉廠集中檢修結束産量恢複的影響下，精煉銅供給有望逐漸增多，後續或延續累庫。不過，國內庫存呈下降之勢，雖然貿易環節呈現出的買興不佳，但庫存下降及升水走高，驗證當下需求尚在修複之列。
需求方面：6月份，我國電網投資642億元，同比增長約26%，環比增長約74%。6月份，我國空調産量2221.43萬台，同比增長4.4%;空調出口量爲363萬台，低于往年同期數值，外需表現不佳。6月份，我國汽車産銷分別完成249.9萬輛和250.2萬輛，同比分別增長28.2%和23.8%。新能源汽車産銷分別完成59萬輛和59.6萬輛，同比均增長1.3倍。7月份整體需求較差，銅管、銅棒開工率及加工費回落，除汽車方向外，其他領域進入季節性消費淡季，下遊采購在價格下跌中保持謹慎。
綜合以上情況看，7月銅供應寬松，消費疲弱的行情繼續，銅價下跌至兩年新低，後觸底小幅反彈。
下半年，國內冶煉企業檢修將減少。新項目中，大冶有色的40萬噸雙閃工藝粗煉投料時間爲8-9月份，預計四季度會有第一批粗銅出爐。新疆五鑫的擴建計劃已經投料，預計7月份以後産量會由原來的1萬噸增加到1.5萬噸。3-4季度銅陵及富冶等也有擴投産計劃，隨着幹擾減少，新投建增多，下半年供應將會重新走向寬松。
傳統的下遊需求，包括空調、電線電纜等都將會受到房地産市場的拖累，房地産政策雖有邊際好轉，但下半年要扭轉疲弱的態勢很難;家電也已走弱;更多寄希望于基建下的電力投資。預計8月份，供強需弱格局持續，銅價或維持低位震蕩走勢。