智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持醫思健康(02138)“跑贏行業”評級，考慮醫美及美容養生業務回暖速度略低于預期，以及收入結構變化對利潤端影響，下調2023/24財年每股盈利預測12%/12%至0.29/0.42港元，目標價9港元，較現價有28%上行空間。公司預計1QFY2023(2022年4-6月)銷售額同增17%+，該行測算達8.5+億港元，環比提升20%，呈現良好回暖態勢，預計下半年醫思業務增長有望環比提速。
中金主要觀點如下：
疫情趨緩下收入端回暖，醫療服務增長亮眼。
公司預計1QFY23銷售額同增不少于17%，該行測算達8.5+億港元。1)分業務看，醫療業務在內生外延並進下保持較快增勢，公司預計1QFY23醫療服務銷售額同增不少于29%，該行測算醫美及美容養生服務、其他業務銷售額合計同比持平或略降。2)分地區看，公司測算1QFY23中國內地銷售額同降不超過6%。在港澳地區，該行測算1QFY23銷售額同增18%-19%，保持較快增長勢頭。
下半年香港地區業務增長有望環比提速，內地業務預計保持穩步擴張。
1)香港地區業務方面，該行預計5月香港地區客流已基本恢複去年同期水平並持續回暖，下半年(對應2-3QFY23)營收增長有望環比進一步提速。2)內地業務方面，線下客流逐步提升，但疫情對顧客到店消費仍有一定影響。展店方面，隨着店面裝修緩解，7月深圳兩家新店開業，店均面積576平米，目前內地門店總數達18家。公司內地渠道拓展在輕資産模式下穩步推進，該行預計有望帶動全年內地營收實現穩健增長。
多元業務生態持續完善，看好公司構建大灣區美麗、健康一站式平台。
公司多元品牌矩陣持續豐富，截至FY22醫美及美容養生板塊已有7個品牌，廣泛布局高端及大衆，年輕客群及熟齡用戶;醫療服務板塊27個品牌覆蓋預防醫學、檢測化驗、普通科及專科全流程服務。FY22跨品牌消費客戶占比達27.5%，老客收入占比同增5.4ppt至64.3%，反映客戶粘性及複購率提升，閉環生態優勢持續顯現。該行看好公司內生、外延協同推進，持續成長爲大灣區領先的美麗、健康一站式龍頭平台。