自今年3月4日以來，恆指高位在22,523點 (僅見於4月4日)，除此以外，恆指未嘗處於22,500點之上，反映已超過四個月受制於22,500點水平。另可留意大市成交金額自6月27日高逾2,000億港元後，便持續在減少，至7月5日約1,226億元，回到1,300億元以下的較低水平，意味著早前港股的上升動力經已失去，故此後市應留意倘若恆指漸見下行，便應看100天移動平均線是否具支持，畢竟從2月18日至6月24日恆指均收低於此線，為歷時逾四個月的阻力位，故此若見再度失守，可確認自5月11日以來的恆指升浪暫告一段落。
留意8月美股再次受壓機會大
本週市場焦點應在香港時間7月8日晚上8:30公佈美國6月非農就業人數數據，市場預期為26.8萬，較5月的39.0萬減少超過三成一，相信與市場預期美國經濟陷入衰退風險增加有關。而同日公佈的美國6月失業率數據，也是另一關注，市場預期為3.6%﹐與5月的3.6%持平，若實數乎合市場預測，將為連續四個月保持在3.6%，數字反映市場對勞工需求大至平穩，未見有企業進行大規模裁員。
下週市場焦點則在香港時間7月13日晚上8:30公佈美國6月CPI數據，將是左右7月聯儲局加息幅度關鍵。截至7月5日，市場預期加息3/4厘的機率達87.3%，傾向不利下半年美國企業融資，所以應有道指8月下試29,000點的心理準備。
提防新能源汽車解禁後會捱沽
回看港股，大市成交額減少反映投資者由積極入市較越觀望態度，相信與上述短期美國將公佈多項重要經濟數據有關。此外，半新股的禁售期完期，令相關股份出現顯著沽壓，也令投資者入市取態變得審慎。除了商湯 (0020)﹐小鵬汽車-W (9868) 和理想-W (2015) 解禁日期分別在7月7日 (今日) 和8月12日，觀乎過去兩日月新能源汽車板塊表現強勢，小鵬和理想由5月低位計起，就算近日股價有所回落，仍累升接近六成和超過一倍，其中理想的上市價為118.00元，現於150.00元之上高約三成，解禁後受壓風險相信較現價比上市價仍低約兩成半的小鵬風險較高。
沽空機構來襲預期會陸續有來
另可留意自6月尾開始吉利汽車 (0175) 和長城汽車 (2333) 股價較弱，至今分別累跌約一成四和兩成，故此投資者應對新能源汽車板塊短期見調整有所戒心。此外，蔚來-W (9866) 被灰熊研究發沽空報告狙擊，筆者認為此事的焦點不在蔚來的會計入賬安排本身，畢竟灰熊的舉動隨即引發多家國際大行反駁，包括摩根士丹尼、摩根大通，以及大和資本等金融機構，均發佈報告表示不支持灰熊的報告結論。
這些國際大行認為，灰熊提出關於BaaS (Battery as a Service) 的相關質疑，是對BaaS模式的誤讀，以及混淆相關概念和數據。然而，沉寂一段日子的沽空機構，又對中資股蠢蠢欲動。不難想像於新能源汽車股未能嘗到「甜頭」後，就會轉移攻擊其他板塊，故此對於單一板塊之中，由今年5月計起，不少於兩成股份累升逾三成或以上，應有短期受狙擊風險高的心理準備。
作者：聶振邦
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