智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告稱,首予明源雲(00909)“跑贏大市”評級,目標價15.25港元。作爲中國領先房地産企業資源規劃(ERP)及軟件即服務(SaaS)提供商,在行業供應商中占有50%市場份額,雖然過去一年百強內房開發商的市場整合程度有所降低,但其有將業務分散至低線城市的小型開發商。
該行表示,公司收入增幅由2021年上半年的45.2%放緩至下半年的17%,但預計隨着拐點出現,行業政策將迎來邊際放松,估計通過業務擴展至工業房地産領域,以及將客戶覆蓋範圍擴大到國有開發商等策略,2021-24年收入年複合增長率有望達22%,其中SaaS業務收入複合增長34%。