疫情延續了叁年，但仍持續影響宏觀經濟運行，2022年3月份以來，多點疫情爆發，特別是在上海及深圳等一線城市蔓延，“動態清零”政策成爲常態，短期出現工廠停工及招工停滯等現象，在Q1，GDP增速4.8%，低于目標值，而失業率達5.5%。
在這種背景下，人才獲取服務龍頭同道獵聘（06100）仍然亮出一份不錯的業績。智通財經APP了解到，5月27日，該公司發布2022年Q1業績，實現收入6.49億元，同比增長24%，保持在往年的雙位數增長通道，超市場預期，淨利潤0.13億元，同比增長達344.5%。
宏觀經濟及就業環境形勢嚴峻，該公司仍能實現業績穩健增長，主要得益于公司優越的商業模式及業務韌性。
同道獵聘是高端人才獲取龍頭，在過去五年收入超過30%的複合增速，領跑行業，這幾年通過收購擴張，已形成了平台招聘主業和新業務（靈活用工、在線調研、在線職業教育）多元化業務體系。而多元化業務布局，不斷革新的商業模式，爲該公司帶來更高的成長及抗風險能力。
平台主業收入主要包括企業用戶和個人用戶收入，2022年Q1，企業用戶收入5.51億元，同比增長23.9%，個人用戶收入0.97億元，同比增長24.6%。截至2022年3月，該公司個人用戶注冊數量7690萬戶，驗證企業用戶數量約104.55萬戶，及驗證獵頭數量約20.45萬戶，分別增長16.8%、28.9%及16.6%，保持穩定增長。
實際上，招聘主業圍繞着“平台+SAAS+服務”戰略不斷深化，增強用戶粘性的同時，提升平台用戶付費轉化率及付費意願。平台以“B+H+C”生態打造龐大的流量體系，這是變現的基礎，借助招聘模塊組成的SaaS産品，向不同類型的客戶提供服務，而專業的服務爲用戶帶來更好的體驗。
具體而言，2021年開始，該公司面向企業用戶進行産品升級爲更易用的專業招聘軟件即解決方案（SAAS）産品，即獵聘企業版，升級版本不僅滿足企業招聘需求，同時幫助企業提升管理效率。同時，該公司持續研發投入，提升AI能力，精准匹配人才，並推出招聘看板等多種功能，通過數據可視化爲企業賦能。
此外，爲更好的連接企業和人才雙方需求，該公司打造多元化線上招聘渠道，比如推進直播招聘活動等，截止2022年3月，該公司已舉辦超過300場直播活動。在産品迭代+技術升級+多元渠道下，減少企業及人才的信息差，持續強化用戶粘性及提升付費轉化率，驅動企業付費ARPU值持續增長。
新業務具有想象空間，其靈活用工平台勳厚繼續保持增長態勢；在線調研服務平台問卷星占據行業優勢地位，于2022年3月，共發出超過161萬份調研，收集接近12億個樣本；SAAS業務進一步滲透，提供各種場景下全面調研解決方案。多元化布局爲同道獵聘帶來新的增長曲線，打開成長空間。
在盈利水平上，2021年Q1，同道獵聘盈利能力繼續提升，毛利率高達80.1%。在費用端，在規模效應下，整體費用率呈現優化，該公司持續推進品牌化營銷，關注年輕一代的潛在市場機會，擴大高端人才覆蓋，期間銷售費用率53.9%，同比基本持平；行政費用率11.7%，同比下降2.1個百分點，研發成果持續釋放，研發費用率爲13.9%，同比提升0.6個百分點。
值得一提的是，同道獵聘具有人文關懷的企業文化，疫情期間，該公司一方面通過舉辦專業培訓、講座及團隊建設方式，提升員工專業技能，打造強大業績隊伍，另一方面履行社會責任，協助雇員、招聘人員及人才，爲目標地區雇員提供補貼，緩解精神壓力。良好的企業文化，是該公司持續性發展的核心要素。
總結而言，即便大環境不好，2022年Q1同道獵聘仍交出了一份令市場滿意的成績單，強大的商業模式及業務韌性持續驅動業績保持較高的增長水平，目前該公司估值水平較低，PB值爲1.9倍，而PE值預計2022年有較大縮窄空間，估值有望重塑，值得關注。