FX168財經報社(北美)訊 摩根大通的量化策略師表示,雖然投資者對通脹和加息擔憂越來越多,但真正的麻煩跡象在于盈利增長前景。
以Khuram Chaudhry為首的衍生品和量化策略師在給客戶的一份報告中寫道:“全球盈利預測數月來幾個月以來一直在放緩,全球盈利數據現在處于“凈降級區域”。 我們對盈利周期及其驅動因素的解讀表明,經濟放緩表明通脹可能已經見頂,債券收益率可能已經枯竭。”
全球股市今年暴跌,在此之前歐洲和美國主要股指曾強勁反彈、創下歷史新高。投資者將這種局面主要歸因于,隨著發達國家中央銀行提高利率以重新控制價格,導致債券收益率上升。
摩根大通策略師表示,這種觀點現在可能已經過時。相反,日益黯淡的盈利前景和經濟指標表明,經濟放緩已經近在眼前,這可能使美聯儲不會以市場目前擔憂的程度加息。市場普遍預期美聯儲將在未來三次會議上每次都加息50個基點。
摩根大通策略師表示,投資機會正在從便宜的所謂價值型股票轉向優質股,一旦債券收益率走低,成長型股票可能會再次跑贏。
他們說:“投資者應該注意,歷史常常表明,當從升級周期變成降級周期時,市場會出現負回報,股市、風格和行業輪動通常變得非常防御性。”