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歐股“遭受打擊”!歐元區經濟衰退可能性增大 歐股已不再被“叫好”

發布 2022-4-20 下午08:17
更新 2022-4-21 上午09:01
© Reuters.  歐股“遭受打擊”!歐元區經濟衰退可能性增大 歐股已不再被“叫好”

© Reuters. 歐股“遭受打擊”!歐元區經濟衰退可能性增大 歐股已不再被“叫好”

FX168財經報社(北美)訊 年初,不少大型機構都表示美國市場將很難在今年看到新的增長,并表示看好歐洲市場。然而,隨著俄烏戰爭打響,歐洲的增長將繼續放緩,衰退的可能性越來越大。歐洲股票還沒有完全反映出這種可能性,并面臨進一步的表現不佳。

周三(4月20日)的數據顯示,歐元區工業生產對歐元區經濟的貢獻略高于五分之一,是衡量整體活動的一個非常好的指標。今天發布的數據讓人略感意外,工業生產同比增長2%,但這并不影響歐元區經濟增長趨勢在零左右的現實。

實際M1(狹義貨幣供應量)增長,對以工業生產為代表的歐元區增長有很好的引導作用。通貨膨脹正在吞噬貨幣增長,導致實際M1增長急劇下降。實際M1正在快速接近收縮區。前兩次發生這種情況都是在經濟衰退之前或同時發生的。

歐元區比美國面臨更大的衰退風險,原因是基本面較弱,地理位置上接近俄烏戰爭擾亂了供應鏈,以及對食品和能源價格上漲更敏感,美國食品和能源的綜合CPI權重是21.7%,而歐元區是26.7%。

歐洲領先的經濟研究機構萊布尼茨歐洲經濟研究中心(ZEW)調查顯示,零售額正在從近期的高位回落,快速下降的消費者信心意味著這一趨勢將繼續下去。經濟情緒也在從大流行后的顛簸中減弱,經濟增長預期的急劇下降表明未來的經濟情緒將大大減弱。緊縮的金融條件正在沖刷著經濟,而歐洲央行仍保持著鷹派的調子。

中國的經濟放緩對歐洲來說是一個額外的不利因素。監管部門的打擊、嚴厲的Covid限制以及不愿意完全重新打開寬松的水龍頭,導致了中國經濟增長的下滑。從歷史上看,中國廣泛的貨幣寬松政策已迅速傳導至歐洲,由于中國的實際M1仍然受到抑制,企業活動及投資不活躍,歐元區也缺乏增長的動力。

來自瑞典的數據證實,我們不應期待歐洲在短期內有任何緩和。瑞典作為一個位于歐盟邊緣的小型開放經濟體,往往會引領增長趨勢和股票表現。然而,瑞典PMI調查中新訂單與庫存比率的惡化預示著歐洲股市將出現更多的下行趨勢。

彭博社報道,歐洲的股票是今年迄今為止以美元計算表現最差的市場(若排除俄羅斯市場)。自2020年以來,歐洲股票相對于美國股票的凈值沒有任何變化(根據MSCI指數)。隨著歐洲經濟增長繼續令人失望,它們應該在未來三到六個月內明顯地出現表現不佳。

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