智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告稱，予冠君産業信托(02778)“減持”評級，目標價由3.8港元下調至3.5港元，預期2022財年商場將有39%租約到期或進行租金評估。
報告中稱，公司去年可分派收入同比跌3.3%，符合該行及市場預期，但去年分派比率同比下調5個百分點至90%，則未能令人信服，指出該信托負債率一直穩定在23%左右，認爲沒有充分的理由削減分派比率，僅顯示出管理層對前景看法趨向審慎，又指降低分派比率通常會爲股價帶來重大抛售壓力。
該行提到，花園道叁號去年租金收入同比下降3.8%，出租率則回升至89%，考慮到今年到期租約租金水平爲每平方米120元，與現時的每平方米約90元有差距，以及2023財年中環將迎來更多新供應，該行預期2022財年租金下調幅度將擴大至25%，預期租金收入的跌幅約爲4%至5%。