美股波動性可能很快就會達到一個全新的水平，尤其是對標普500指數ETF (S&P 500 ETF)而言。隨着美聯儲威脅要開始加息並縮減資産負債表規模，這只ETF最近舉步維艱。此外，VIX指數存在期權活動，這可能意味着未來幾周美股波動率可能大幅飙升。
美聯儲鷹派發言的直接結果是，利率正在上升，金融環境正在收緊。利率的升高和金融環境的收緊正打擊標普500指數的市盈率。這一市盈率遠低于逾23倍的高點，目前爲19.7倍。然而，考慮到美聯儲威脅要收緊貨幣政策的力度和目前的利率水平，這個數字仍然過高。上一次10年期美債利率位于2%左右是在2019年7月;當時，標普500指數的市盈率約爲17倍。
當時標普500指數的預期收益增長率爲8%左右，略低于當前預計的未來12個月的8.7%。奇怪的是，在10年期美債利率、增長率與2019年大致相同的情況下，今天的市盈率比2019年高出近11%。
此外，智通財經APP了解到，美聯儲上一次啓動加息周期是在2015年，當時市盈率倍數出現了收縮。在此期間，標普500指數的市盈率從17.3倍左右跌至14.8倍的低點，跌幅近15%。考慮到標普500指數的市盈率在2020年和2021年達到了近20年來從未達到的高點，很難說該倍數應該收縮多少。然而，從曆史趨勢來看，標普500指數市盈率可能在15倍到17倍之間。
圍繞美聯儲的所有問題，以及資産價格進一步下行風險的可能性，使得期權交易商押注市場波動性將大幅上升，並且標普500指數也要因此下跌。
數據顯示，2月16日，VIX 指數5月18日看漲期權的未平倉頭寸上升了約2.3萬份，這些看漲期權是在買方市場買入的，每份合約的價格約爲3.90美元。然而2月17日，VIX指數5月18日看漲期權的未平倉合約上漲了近3.5萬份;數據顯示，這些看漲期權在買方市場上以每份合約約4.55美元的價格買入。
這兩個例子表明，過去兩天的一些押注表明，一些投資者預計在中期內出現更高的波動性。雖然並非所有已交易的期權都暗示波動性將上升，有些甚至暗示波動性將下降。上面提到的這兩筆特定交易之所以有趣，是因爲交易者願意接受的時間長度，以及他們爲購買期權所支付的巨大溢價。
技術圖標也表明大底未到
此外，技術圖表也顯示出標普500指數ETF目前非常弱。首先，標普500指數ETF正從一廣泛的上漲錐子形態中回落，這往往是一個非常看跌的標志。其次，標普500指數ETF在2月2日至2月9日之間形成了雙頂格局。當標普500指數ETF跌破支撐位446.65美元時，這種看跌反轉模式得到了證實。這只ETF試圖反彈至446.65美元的支撐位，盡管多次嘗試，但仍未能突破這一水平。這表明阻力位在446.65美元。
此外，標普500指數ETF的動能已消失，相對強弱指數呈現明顯的下行趨勢。RSI指標也顯示出，間諜甚至還沒有接近超。這表明該ETF跌破了1月份的低點。
2月18日，鑒于還有另一個月度期權到期，完全有可能在未來幾天內，橫盤交易期即將結束，下一輪下跌即將開始。
