FX168財經報社(香港)訊 俄羅斯在與烏克蘭的邊境部署軍隊，導致市場擔憂俄羅斯若有更進一步的軍事行動，將遭到以美國為首的西方國家制裁，進階導致該國的股市和匯市遭重創。然而，有些分析師卻不同意這種觀點，并認為俄羅斯的股匯市已到達低點，現在正是進場的絕佳時機。
追蹤俄羅斯股票的VanEck Russia ETF (NYSE:RSX)(代號: RSX)上周五（1月14日）下跌1.54%，收于24.87美元，創2021年3月24日以來的收盤新低，和去年10月25日創下的數年收盤高位33.34美元相比，RSX已回撤25%之多。
油價通常是驅動俄羅斯資產價格的主要因素，自去年10月以來，油價雖因Omicron變種而經歷了短暫下跌，但目前水平已恢復。然而，同一時期RSX卻自高點暴跌25%、俄羅斯盧布兌美元也貶值8%，因此TS Lombard全球政治研究主管Christopher Granville稱，俄羅斯股市存在上行風險，他會逢低買進。
看好俄羅斯股市的人認為，市場過度高估俄烏危機對俄羅斯原物料出口商將造成的打擊，在當前的低點入場，有望創造出巨大獲利。State Street Global Advisors高級貨幣資產組合經理Aaron Hurd說：“市場估計俄羅斯入侵烏克蘭的機率為50%，我們卻認為比較像是35%”。
Hurd指出，過去一年當許多國家的央行仍不愿積極面對通脹時，俄羅斯央行已把利率調升至8.5%，今年晚些時候，當物價壓力降溫時，俄羅斯的實質債券收益率將達3%。他強調，如果把政治風險排除，俄羅斯是今年新興市場中的最佳選擇。
BCS首席策略師Vyacheslav Smolyaninov也說，近年來俄羅斯當局施壓國有企業提高股息，私人企業也紛紛跟進。國有天然氣巨頭Gazprom的本益比只有3倍、2022年的股息收益率高達14%，俄羅斯股票的平均股息收益率超過10%，從估值看來，其股市好的不可思議。
從歷史看來，俄羅斯股市也曾順利挺過政治危機，俄羅斯在2014年初吞并克里米亞后，西方國家相繼發起制裁，但是2015年1月以來，RSX仍大漲74%。