11月29日，電子煙概念股繼續大漲，板塊指數低開高走上漲1.71%。其中，東風股份漲停10%，華寶股份大漲8.26%，集友股份大漲7.81%。
近期，該板塊一直很活躍，利好消息不斷。自11月初以來，東風股份上漲超30%，華寶股份上漲超80%，集友股份大漲超50%，勁嘉股份上漲超46%。另外億緯鋰能，愛施德等個股均有一定幅度上漲。
電子煙納入監管，行業「亂象」或終結
過去很長時間，電子煙行業呈現「野蠻生長」發展態勢。
艾媒咨詢數據顯示，2013年中國電子煙市場規模為5.5億元，2020年市場規模增至83.8億元，八年年均復合增長率達到了72.5%，中國電子煙市場規模急劇擴張。
電子煙市場高速發展的同時，也暴露出一些門檻低、無證經營等一系列問題。天眼查數據顯示，2011年到2018年，電子煙相關企業的注冊量增速都較為緩慢，2019年增速開始加快，當年共注冊4650家，同比增長100%。2020年行業迎來前所未有的爆發，全年共注冊相關企業1.79萬家，同比增長284.6%。
「去年電子煙市場太亂了，準入門檻也很低，花30萬元工廠就可以給我做一個品牌。」一位行業人士表示。
為規範行業發展，相關的監管、政策配套不斷出台。
今年以來，工業和信息化部、國家煙草專賣局研究起草了《關於修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定(徵求意見稿)》，並向社會公開徵求意見，以加強對電子煙等新型煙草製品的監管。
在上述意見公佈次日，以霧芯科技（RLX.N）為首的3家相關上市公司股價大跌，市值合計縮水2000億元。一時間，市場彌漫各種悲觀預期，擔心電子煙行業被一刀切。
8月，新華社發佈文章《警惕電子煙流向未成年人》，進一步警示電子煙市場經營亂象。
而11月份，電子煙國標狀態有了新進展。全國標準信息服務公共平台顯示，電子煙國標（20171624-Q-456）狀態變更為正在起草（該狀態10月還處於正在審查狀態），而《電子煙液 煙堿、丙二醇和丙三醇的測定 氣相色譜法標準》（20172264-T-456)狀態仍為正在批準。
各項措施表明，電子煙行業沒有一刀切，並逐步走向規範化。家電行業資深觀察家丁少將認為，目前中國電子煙行業發展難題主要有三個：其一是產品遵循標準問題；其二是如果是要作為傳統煙草的「替代」，如何在保障煙民體驗的同時有效弱化其對環境和健康的影響；其三是如何在產品的推廣過程中保護好未成年人。
現在，國標出台為前兩個問題帶來高效可行的解決方案，而隨著《關於禁止向未成年人出售電子煙的通告》、《關於進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》、新《未成年人保護法》等一系列有關限制向未成年人銷售電子煙問題的文件的公佈，第三個問題也將得到有效治理。
11月26日，中國政府網正式發佈公告稱，為加強電子煙等新型煙草製品監管，國務院決定對《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》新增一條：「電子煙等新型煙草製品參照本條例卷煙的有關規定執行。」
上述決定的發佈意味著電子煙告别無序生長階段，正式步入「有法可依」的合法監管時代。
國泰君安證券認為本次修例的核心意義在於：一方面，明確電子煙作為新型煙草製品的定位，給予合法地位，客觀上消除了國内電子煙行業「一刀切」的悲觀預期；另一方面，將電子煙納入煙草製品監管體係，明確國家煙草局的主管部門地位，為後續監管開展奠定法律法規基礎。總的來說，本次修例將推動行業發展正規化。
另外，本次電子煙納入監管，大概率為HNB國内上市「鋪路」，天風證券指出，預計中煙後續配套新型煙草政策出台，加速中煙HNB產品推廣上市。
HNB有望加速發展，相關公司景氣度提升
了解電子煙行業的人都知道，電子煙按照類型主要分為HNB (加熱不燃燒)和霧化電子煙兩種。兩者無論在工作原理還是成分、體驗方面都是截然不同的。
簡單來說，加熱不燃燒HNB仍屬於煙草製品，與傳統卷煙一樣都是以天然煙草為基礎原料，只不過兩者加熱方式不同。
兩者受眾群體也不一樣。霧化電子煙通過多元的口味受到更多年輕消費群體的喜愛，而很多人尤其很多老煙民都不喜歡。
由於近年電子煙的逐漸興起，不僅侵蝕了傳統香煙的市場份額，也影響了國家財稅收入等。所以中煙將推出HNB的差異化產品來搶佔被霧化電子煙侵蝕的市場份額。
一位行業分析人士表示：「國家利稅非常重要，未來國内市場肯定要以中煙為主，未來隨著HNB的推出，將利好中煙供應鏈，相關公司業績會受益。」
勁嘉股份（002191.SZ）相關人士表示，公司已佈局HNB產業鏈，包括生產端、製造端，目前仍會按照原有節奏推進，根據相關規則出台進一步調整，積極擁抱監管。公司業務佈局現已較為全面，跟全行業一樣都期盼著相關規則的儘快落地來指導行業的發展。
此外，中煙供應鏈上的集友股份（603429.SH）也在加碼HNB。公司去年8月投資1000萬元設立太湖廣譽，目前，太湖廣譽正在實施年產18萬件加熱植物芯項目。
除集友股份外，香精香料巨頭華寶股份（300741.SZ）、華寶國際（00336.HK）、煙用香精生廠商愛普股份（603020.SH）、香精香料港股上市公司中國波頓（03318.HK）等均係中煙供應鏈廠商。