六中全會後，恒指表現未有明顯改善。但會議後更能確切見到中國對於環保、清潔能源等題材的支持依然未變。筆者重申對於新能源車的鍾愛，在政策支持下，此題材將會延續到明年，相信新能源車及產業鏈會是機構2022主要持股之一。
新能源車板塊投資邏輯延續到2022 除政策外，新能源車現時需求旺盛，各品牌百花鳴放下，主流電動車商仍能錄得每月的銷量增長。以比亞迪 (SEHK:1211)為例，DM-i平台車型供不應求，其在手訂單高達20萬台。目前DM-i平台車型的交付期已經長達4個月。每月公佈的銷量可以成為股價催化劑 (Catalyst)。 原因是電動車盈利仍未成熟，市場以市銷率 (Price to Sales Ratio) 來計算估值，而銷量正正反映銷售數字。
汽車股相關估值
放眼二線電動車股 重申廣汽機會 今年筆者已數度提出廣汽集團 (SEHK:2238)是一個機會。但可惜股價仍巿有大進展。但於近日的廣州車展及券商報告加持下，股價略有突破。作為二線的電動車股，廣汽會於投資行業資金已投足夠的頭部公司後，水滿溢出才有戲。筆者認為此時機已到。
第一，近日有券商發出報告，與筆者之前9月份的觀點相同 ((9月16日)，見文章：能做電力股翻版？廣汽集團待估值向上重估爆發
廣汽擁有傳統車及新能源車 (埃安) 部份，市場應該將新能源車部份分開計算估值，以反映電動車行業的強勢。就算傳統車部份只值5倍市盈率，亦有6港元價值; 反觀新能源車，2022年埃安能達187億人民幣收入。以3倍市銷率計算，此部份價值同樣為6港元。加總起來，目標價應能達12港元。對比市場平均目標價約9.9港元明顯高出。
廣汽H股市場目標價
第二，於近日廣州車展，廣汽公佈新埃安LX PLUS(SUV車款)部份數據。當中續航力高達1,000公里 (CTLC基準)，算是震驚市場的數值 (全球第一台破千)，現時主流車款大約400-500公里續航能力。同時公司仍公佈將於2022年底前開設自家電池廠。今次電池採用了海綿硅負極電池技術及采用了“弹匣电池”封装技术，能將電池組重量減少14%及減少20%體績。另外車款亦有配備3台激光雷達，能實現L3自動駕駛。
埃安LX PLUS
埃安LX PLUS 參數
第三，於車展期間，公司亦宣佈埃安的新進展。最重要的資訊是: 廣汽埃安混改今年將完成研發、製造等業務重組，下一步會啟動A輪融資和員工持股。然後有解決晶片缺乏的方案: 廣汽現在也投了粵芯、投了地平線，接下來廣東半導體產業集團，公司也參與投資，做晶片要有戰略,包括長期措施和短期措施。埃安產能將由現時10萬台，增加至2022年初20萬台，並於年底加至40萬台。這顯示出埃安的決心。
第四，公司訂立了新長期目標：廣汽集團宣佈，將於2050年前實現產品全生命週期的碳中和，在2023年將廣汽埃安打造成廣汽首個零碳工廠，2025年自主品牌新能汽車銷量占比50%，2030年全集團新能源車銷量占比50%，廣汽傳祺於2025年實現全系車型混動化、2030年實現混動銷量占比60%。
此外，廣汽集團還發佈了兩款全新概念車，在“雙碳”背景下不斷強化“智能化+電動化”和“智能化+混動化”兩條路線同步發展的產品佈局。公司早在2017年建立了廣汽智聯新能源產業園，已提前做好了整體佈局專門生產新能源包括配套的電池、電機，未來將加快提高埃安新能源車產能。
埃安月度銷量
近日公司成交有所突破，股價亦走出7元至8元的區間。相信是市場開始接納廣汽埃安的估值重估的故事。
短期內，廣汽集團H股股價有機會突破10港元。以12港元作為2022全年目標第一站，只要埃安每月銷量走強，更有機會突破新高位。
本人為證監會持牌人士。本公司下基金持有廣汽集團 (SEHK:2238)及比亞迪 (SEHK:1211)。
更多分析：
兩隻具加密幣基因股大跌可收集
具倍數爆發潛力的程式化廣告股
Tesla破1000美元仍可追？產業鏈有好選擇
不應錯過的第二隻星巴克倍翻股
有倍升潛力成為Tesla 2.0的電動車股
具倍翻潛力現代發卡及支付平台股
出現買入機會的全方位金融科技股
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)