智通財經APP獲悉，中信建投發布研究報告，維持網易-S(09999)“買入”評級，考慮到新遊戲表現優異、有道戰略轉型順利進行和網易雲音樂IPO重啓，予目標價224港元。
事件：11月16日，網易發布了截至9月30日的2021年第叁季度財報。第叁季度，公司實現營收222億元人民幣，同比增加18.9%。公司毛利潤爲118億元，同比增加19.5%，歸母淨利潤32億元，non-GAAP歸母淨利潤39億元。
中信建投主要觀點如下：
新品遊戲表現亮眼，後續內容儲備充足。
報告期內，公司在線遊戲服務收入爲222億元，同比增長18.9%;其中手遊占比69.2%，同比下滑3.5pct。已有遊戲《夢幻西遊》等表現穩健。公司新上線《永劫無間》和《哈利波特：魔法覺醒》等多款端、手遊，爲遊戲收入增長的關鍵要素。其中《永劫無間》上線90天銷量破600萬份，打破國産買斷制遊戲的銷售記錄，正在開發主機和移動版本;《哈利波特》持續一周登頂中國iOS暢銷榜首，已在推進全球化運作;《魔戒：挺身而戰》已在歐、美洲等多個市場上線。遊戲儲備方面，《絕對演繹》/《暗黑破壞神：不朽》/《倩女幽魂隱世錄》等産品將于明年陸續上線，其中女性向娛樂圈題材新遊《絕對演繹》目前已超60萬人預約。
網易有道增速放緩，積極推進戰略轉型。
報告期內，網易有道實現營收14億元，同比增長54.8%。其中，有道學習産品收入創新高2.5億元，同比增長56.0%，該增長主要得益于二季度發布的有道詞典筆K3，公司叁季度新晉推出人教有道詞典筆，有道聽力寶等智能硬件産品。政策方面，爲貫徹“雙減”政策將公司積極推進戰略轉型，公告將于12月31日正式終止義務教育階段學科培訓業務。素質教育方面，有道縱橫升級AI系統，並推出微信小程序。成人教育方面，網易雲課堂上線亞馬遜AWS中文在線培訓課，預計年底前課程將上線超100門，並免費向社會公衆開放。
創新及其他業務增長強勁，網易雲音樂IPO重啓。
報告期內，創新及其他業務收入爲49億元，同比增長25.7%。其中音樂業務今年前叁季度收入爲51.08億元，同比增長52%;毛利率爲0.4%。自叁季度開放音樂版權，騰訊音樂一家獨大的局面被打破，網易雲音樂與摩登天空、香港英皇娛樂、中國唱片集團達成版權合作，內容授權費用也得到控制。網易雲音樂8月出于對市場環境等因素考量曾暫停IPO，目前已重啓港交所PO進程，截至11月16日已上載聆訊後資料集。網易嚴選、網易新聞視頻發展有序，叁季度嚴選Pro會員人數同比增長216%，新聞視頻總播放量環比提升50%。