下週一，A股將會有5只雙創50ETF正式掛牌交易，包括華夏、南方、易方達、招商和嘉實5家機構旗下的產品。另外，華寶、富國、國泰旗下雙創50ETF將於下週二掛牌，銀華將於下週三掛牌。
9只雙創50ETF即將發車，前期認購與募集非常火爆。截止6月30日，9只基金一共募集了將近190億元，華夏一家募集超過50億元。看來，投資者對於即將要上線的基金抱有滿滿的期待。
那麼，問題來了，雙創50ETF究竟是什麼指數基金？重倉股是那些？當前是否又值得重倉去佈局呢？
雙創50ETF是指數基金，追蹤的是中證科創創業50指數。後者代碼是931643，簡稱科創創業50。這有點類似你買滬深300ETF，追蹤的是滬深300指數，一個道理。
科創創業50，選取科創板和創業板中市值較大的50只新興產業上市公司證券作為指數樣本。50只成份股中，市值超千億的有21家，佔比42%。值得注意的是，該指數成份股是一個季度調整一次，且雙創板塊的新股，僅需上市時間超過一個季度即可納入指數樣本池。
該指數前10大權重股，分別為寧德時代、邁瑞醫療、愛爾眼科、智飛生物、卓勝微、億緯鋰能、陽光電源、匯川技術、金山辦公、泰格醫藥。前10大重倉股權重高達54.47%，比創業板指還要略高一些。前3大重倉股權重高達27.2%。其中，寧德時代權重高達11.9%，邁瑞醫療高達9%。
（科創創業50前10大重倉股，來源：Wind）
創業板指前10大重倉股與科創創業50大同小異，只是把東方財富換成了金山辦公，個股權重比例進行了一些調整。
另外，50家成份股拉通看，一共有31家創業板股票，19家科創板股票，且前者權重要遠遠高於後者。分行業看，前3大行業分別為醫藥、電新和電子，權重分別為39.96%、23.64%和19.63%，共計權重超過80%。
（科創創業50行業權重，來源：Wind）
整體看來，科創創業50的重倉股質地還是不錯的，跟創業板指的重疊度很高，中長期下來回報率應該會不錯。
但當前，值得重倉入手嗎？
科創創業50以2019年12月31日為基日，以 1000 點為基點。截止最新，該指數報收2158.7點，累計漲幅超過150%，最近PE-TTM已經高達87.72倍，處於一個非常高的位置。同期，科創50指數PE為76.05倍，創業板指60.53倍。
（科創創業50走勢圖，來源：Wind）
不管是絕對值，還是相對值，科創創業50的估值是非常之高的，泡沫化程度應該是A股綜合指數、成份指數中最高的。從估值的角度去考量，當前配置雙創50ETF，風險收益比較差。
以史為鑑，去年7月，科創板重磅掛牌，遭到市場瘋狂爆炒，科創50的估值倍數一度去到了97倍。2個月之後，科創50ETF陸續掛牌上市，如果第一天衝進去，經歷10個月時間，可能是買了個寂寞，虧錢出局恐怕是常態。
(科創50指數走勢圖，來源：Wind)
當前，買雙創50ETF跟去年買科創50ETF，所處的大背景是有些類似，都是權重股遭到爆炒，估值已經非常之高了。當前，雙創50的第一重倉股寧德時代，權重佔比高達近12%，PE卻高達178倍。估值高不高，相信投資者心裏都有一杆秤。
（寧德時代PE/PB走勢圖，來源：Wind）
在我看來，當前整體的估值水平決定了現在並不是重倉參與雙創50ETF的好時機。即便想要配置，最好也是等待估值回撤，伺機而動。當然，短期投個機、小額定投長期拿又另當別論了。