FX168財經報社(香港)訊 傳染性更強的新冠肺炎疫情的爆發，以及美國貨幣政策支持力度可能減弱的前景，都預示著股市牛市的道路可能更加坎坷。
策略師們對波動性提出了警告，但仍預計2021年之后股市將出現更多上漲，他們認為疫苗將幫助經濟重新開放。
這一警告將標志著從上半年開始的轉變，當時芝加哥期權交易所(Cboe)波動指數(VIX)跌至大流行前的低點，而標普500指數在流動性浪潮的推動下躍升了14%。
“對于潛在的麻煩，我們并沒有自滿，投資者也不應該自滿，”包括Doug Peta和Sara Porrello在內的BCA Research策略師周一在一份報告中寫道。他們重申增持股票的建議，但警告稱有必要“在出現重大負面意外情況時拿出詳細的行動計劃”。
市場的某些角落可能明顯出現了恐慌情緒，追蹤尾部風險股市保護成本的芝加哥期權交易所偏斜指數(Skew Index)接近創紀錄水平，該指數也有著“黑天鵝指數”之稱。
長期以來，對病毒變異和最終削減特殊刺激措施的擔憂一直籠罩在牛市的陰影中，但在全球股市自3月份的大流行低點反彈近90%后，這些擔憂變得更加緊迫。
不同地區的情況也不盡相同，亞洲股市的表現落后于今年美國和歐洲股市的漲勢。IG Markets的分析師Kyle Rodda說，市場正在意識到，他們必須考慮Covid-19持續存在的風險，投資者將獎勵擁有更好疫苗能力的國家，這在一定程度上解釋了這種差異。
“我們建議投資者為未來的波動做好準備，”瑞銀集團(UBS Group AG)負責全球財富管理的首席投資長Mark Haefele在一份報告中寫道，盡管近期的創紀錄高點并不會成為進一步上漲的障礙。
delta毒株的爆發提醒人們，抗擊Covid-19的戰斗遠未結束，更多麻煩的變種仍然存在風險。但就目前而言，隨著全球經濟重新開放，價格壓力正在累積，導致多家央行開始或考慮撤回緊急刺激措施。
“強勁的市場保持強勁，”由分析師Tom Lee共同創立的Fundstrat Global Advisors LLC在一份報告中寫道。他們說，當標普500指數在上半年上漲13%以上時，下半年的回報率中值為9%。但他們補充稱，7月可能是“殘酷的”，因為歷史表明，在上半年表現強勁之后，7月往往是艱難的一個月。
麥格理資本(Macquarie Capital)亞洲戰略主管Viktor Shvets表示，新冠病毒變種的擴散增加了發生“黑天鵝”事件的可能性，他指的是某種獨特而意外的東西會產生重大影響。
Shvets在一份報告中寫道：“本質上，人們應該為結果的高波動性做好準備，因為資產類別和風格之間的波動增加了，即使總體指數仍然持平。”