智通財經APP獲悉，國盛證券發布研究報告，預測融創中國(01918)2021-23年歸母淨利分別爲366/408/457億元，同比分別增長2.7%/11.5%/12%，對應最新攤薄EPS分別爲7.85/8.75/9.8元。當前股價對應2021-23年PE分別爲3/2.7/2.4倍，公司作爲龍頭房企土儲充裕優質、財務狀況有望持續改善，維持“買入”評級。
報告中稱，5月銷售額保持高增，預計全年將超7000億。2021年5月，公司實現合同銷售金額約708.1億元，同比增長57%，合同銷售面積約511.9萬平方米，同比增長60%，合同銷售均價約13830元/平方米，1-5月公司累計實現合同銷售金額約2418.2億元，同比增長72%，累計合同銷售面積約1664萬平方米，同比增長63%，合同銷售均價約14530元/平方米。公司1-5月銷售額保持高增，疊加下半年銷售高峰影響，該行預計全年銷售額將超7000億，超額達成年初6400億銷售目標。
該行表示，優質充裕土儲支撐未來快速增長。爲加強在廣西區域市場競爭力，公司5月與彰泰集團正式簽訂收購協議，收購標的包含廣西南甯、桂林等城市的可售建面約1162萬平，未售建面約825萬平。公司2021年預期可售貨值超過9000億元，其中一、二線城市占比超78%;疊加收並購影響，全年可售貨值將超萬億。截至2020年底，公司土儲面積達2.58億平米，土儲貨值提升至3.1萬億，可覆蓋4-5年銷售。公司聚焦于一、二線城市及環一線熱點城市，土儲規模充裕質量優異，未來銷售有望持續保障持續快速增長。
國盛證券稱，穩步推進降杠杆進程，指標還將進一步優化。2020年公司降杠杆成效顯著，年末公司淨負債率下降至96%，非受限現金短債比上升至1.08，皆達標，僅剔除預收款項後的資産負債率爲78%，已成功由紅檔”改善至“黃檔”。2021年公司以繼續優化資本結構爲前提拿地，穩步推進降杠杆進程。今年1-4月公司共獲取超80宗土地，其中4月兩集中拍地數量超20宗，拿地數量相對較多主要由于受兩集中供地節奏影響，預計公司仍將按季管控拿地節奏，遵循央行對拿地不超過銷售40%的限制。同時，公司憑借強大品牌勢能和管理優勢，通過合作項目提高資金使用效率。因此預計今年經營性現金流將較爲寬裕，助力進一步降低負債率。
報告提到，“地産+”戰略驅動高質量協同發展。公司堅定推動“地産+”戰略，與地産業務相協同，融創服務、融創文旅等業務快速成長。融創服務(01516)2020年末合約面積達2.64億平米，預計還將持續快速擴張，加速打造頭部物管企業。融創文旅運營能力持續提升，2020年實現管理利潤6.3億元，同比大幅增長311%，融創冰雪生態競爭優勢明顯，已布局全國18個主要城市。未來“地産+”業務有望持續增強公司品牌形象，實現高質量協同發展，爲核心業務持續賦能。