智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告，首予中國移動(00941)“買入”評級，看好其盈利改善及估值修複，目標價合理區間爲60.13-62.32港元。
報告中稱，中國移動在移動業務上的優勢自2G時代就已經奠定，並持續把握技術、戰略方面的優勢，公司移動用戶數及ARPU值均大幅領先于電信和聯通;公司有線業務靠低價策略快速贏取市場份額，目前有線寬帶數已反超電信，位居第一，公司運營成本效率較高，利潤率和ROE均較大比率高于電信和聯通。
該行表示，5G時代下，公司有望重奪話語權，開啓新一輪增長。5G主要爲B端客戶服務，運營商可依靠網絡和客戶黏性優勢，提供更多的網絡增值服務，重奪話語權。在國家“提速降費”力度邊際放緩以及5G新生態的背景下，運營商個人業務受益于套餐升級帶來ARPU值提升;有線寬帶受益于網絡普及+增值服務;政企市場爲轉型升級重點，預期將保持較快增長。
國信證券稱，共建共享+競爭優化，公司ROE持續改善，估值有望得到修複。5G時代，公司通過共建共享5G基站，能夠降低資本開支，減輕公司運營成本，同時隨着國內運營商之間的競爭從價格競爭轉向提供差異化的增值服務，公司的銷售費用率有望進一步降低，帶動公司ROE水平的持續改善。
該行看好公司盈利改善及估值修複邏輯，預計其2021-23年收入爲8066/8465/8859億元，同比漲幅5%/4.9%/4.7%。歸母淨利潤1141/1202/1279億元，同比漲幅5.7%/5.9%/6.6%，計算得到每股收益爲5.57/5.87/6.25元，每股淨資産爲58.9/61.83/64.96元，當前股價對應PE8.9/8.5/8倍，對應PB0.85/0.81/0.77倍。