智通財經APP獲悉，一波未平一波又起，新冠疫情危機還未解除，變異病毒就已經在全球蔓延，並可能破壞目前正在展開的疫苗接種進程。好消息是，Moderna(MRNA.US)以及輝瑞(PFE.US)/BioNTech(BNTX.US)聯合開發的疫苗似乎對這些變異病毒仍部分起到保護作用。這意味着現有疫苗的生產和管理仍能有序進行。
不過，各大藥企爲謹防出現不利因素，下一代疫苗的研究工作已在進行中。對於投資者來說，新一代疫苗可能會導致Moderna、輝瑞和BioNTech的收入出現顯著差異。
重新研發新疫苗還是提高現有疫苗的劑量？
據瞭解，Moderna正在研究三種不同的增強劑注射策略，包括變體特異性增強劑、在現有疫苗基礎上增加第三劑改良疫苗，以及一種將當前疫苗與變體特異性增強劑結合的注射策略。如果公司能夠通過在其目前的給藥方案中加入一種這類增強劑來解決變異病毒的風險，其收入潛力將是巨大的，因爲以前接種過疫苗的人通過他們的醫療系統再次成爲潛在的客戶。
除此之外，Moderna還在考慮對其新冠疫苗產品進行調整的可能性，直接生產能對變異病毒產生保護作用的新疫苗。在這種情況下，公司可能需要花更多的錢來研發和生產每一劑疫苗，並且至少在短期內不能向之前接種過的人出售疫苗。然而，這將使該產品對變種病毒正在大肆傳播的國家(如南非)更具吸引力。
同樣，BioNTech正在進行一項臨牀試驗，以評估第三劑疫苗是否足以提高其候選疫苗針對目前變異病毒的免疫水平。使用額外劑量的治療方法的改變很容易帶來一筆意外之財，因此輝瑞和BioNTech的股價將受到影響。
正如Moderna一樣，BioNTech也將研發一種針對變異病毒的新疫苗列入考慮範圍之內。這種方法可能對病人更有效，但需要更長的時間才能將產品投入到市場中。
Moderna的優勢似乎正在削弱
除了提高對抗變種病毒的免疫水平外，輝瑞和BioNTech還致力於使其疫苗更容易儲存。Moderna的疫苗可以儲存在標準的臨牀冷凍器中，而輝瑞的疫苗則需要一個更低溫的環境才能使其疫苗保持效力，而這是在醫院和診所中非常罕見的。因此，對比輝瑞，Moderna在這點上更容易獲得醫療系統的青睞。
爲解決這一劣勢，BioNTech進行了相關研究，並在2月底向美國FDA提交了一份報告。數據表明，其疫苗可以在標準的臨牀冷凍溫度下保持穩定長達兩週。如果獲得監管機構同意，預計公司下一代疫苗在這方面將與Moderna站在同一起跑線上。
此外，輝瑞正在研發一種凍幹版候選藥物，可能在今年推出。不過這類疫苗是否會出現在下一代疫苗中還是個未知數。總的來說，Moderna在穩定性和特徵方面的優勢可能正在減弱。
誰纔是最終贏家？
在可預見的未來，新一代新冠疫苗將擁有巨大的市場，輝瑞、BioNTech和Moderna將持續受益。同時，投資者應意識到，他們的疫苗市場份額將更多地受到生產能力的限制，而不是產品特性。