萬國數據—SW（SEHK:9698;NASDAQ:GDS）去年在香港上市，投資者對數據中心增長潛力加深認識。元祖級數據中心公司新意網集團（SEHK:1686）股價也因而受惠。股價早前高見8.61元，為2000年上市以來其中一個高位。
更多內容萬國數據對決新意網 哪隻更應買？
近日新意網公布2020 / 2021年度中期業績，股東應佔基礎純利按年上升16%。筆者為新意網業績把脈，透視今個財政年度下半年盈利動力能否得以維持。
基礎盈利升16%歷來最高 今年上半年撇除投資物業公平值增加的股東應佔基礎溢利為3.89億港元，按年上升16%。自從集團在2017 / 2018年度起公布半年基礎溢利以來，為集團的股東應佔基礎溢升幅最大半年度業績。
集團基礎溢利急升由兩方面因素帶動，首先是網絡連接需求上升，例如視像會議、電子商務、遊戲及網上應用程式，其次是企業及雲端服務供應商對數據中心需求增加。
集團2020 / 2021年度上半年股東應佔基礎盈利按年上升16%，投資者必然期望下半年股東應佔基礎盈利按年升幅維持甚至更多。2020 / 2021年度下半年仍然樂觀。因為MEGA-i已經完成優化工程，電力容量增加40%。
隨新意網數據中心電力容量增加，其收入增長不再受到限制。因為數據中心行業營運商按客戶用電量收費而不是佔用樓面收費。現有客戶放置在新意網的伺服器儲存更多數據、進行更多高速運算，均會令到用電量上升，有利集團2020 / 2021年度下半年營業額維持上半年相若水平。
集團在業績報告中提及，在2020 / 2021年度上半年期內獲得大型雲端客戶擴展數據中心合約。換言之，大型雲端客戶在集團數據中心放置更多的伺服務，將會額外增加用電量，有利集團維持下半年股東應佔基礎溢利增長動力和上半年相若。
地緣政治角力成風險 然而，未來數年新意網將迎接高增長期，因為隨著荃灣項目及將軍澳項目落成，數據中心樓面將由140萬平方呎倍升至280萬平方呎。總電力容量將由約70兆瓦增加200%至超過200兆瓦。
由於集團以用電量作為向客戶收費標準，電力容量增加有利滿足客戶的電力需求，長遠對集團營業額增加有利。
講完利好因素，也要剖析新意網的風險。香港處於中美地緣政治角力的前緣，隨時會影響到客戶在香港放置伺服器的意欲，這是投資新意網前要注意的風險。此外，集團發展兩大項目，銀行貸款及及股東貸款超過104億港元，較上一個年度同期的91.16億港元，按年上升15%。
投資者亦會擔心股息下調風險，惟集團已經表現延續目前的股息政策；對這方面的風險，投資者可以放低心頭大石。
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