智通財經APP獲悉，SPAC(特殊目的收購公司，也稱爲“空白支票公司”)市場在今年異常火爆。高盛SPAC負責人Olympia McNerney此前曾表示，SPAC市場“過於瘋狂”，未來交易量將變得更爲“理性”。
值得注意的是，與歷史上表現往往遜於市場的股票不同，15家最受歡迎的股票年初至今的回報率中值爲8%，其中一些股票的回報率要高得多，只有一家股票年初至今的回報率爲負。
更瘋狂的是，據報道，本月SPAC數量創下了歷史新高。在整體市場停滯之際，這些公司的併購浪潮創造了前所未有的買入機會。今年2月，SPAC宣佈的收購數量已飆升至48宗，至少是2008年以來最多的一次，幾乎是去年10月26宗的前高點的兩倍。對於SPAC交易員來說，現在可能是“最佳買點”。
不過，這樣瘋狂的新發行速度顯然是不可持續的。《滾石》雜誌知名專欄作家Matt Taibbi也剖析了他對SPAC的看法。他表示，美國仍然在一件事上領先世界，即用金融術語來製造投機泡沫。而現在，“一夜暴富”的計劃是一家特殊目的的收購公司(SPAC)。
在網絡泡沫破裂後，美國人被迫瞭解了首次公開募股(IPO)的理念。當安然公司出事後，人們又瞭解了特殊目的實體(SPV)。而在2008年金融危機中，擔保債務憑證(Collateralized Debt Obligation,簡稱CDO)、信用違約互換(Credit Default Swap, CDS)等其他金融術語被人們所熟知。在這些字母縮寫的“噩夢”下，世界上相當一部分財富蒸發了。
如今，在美聯儲推動疫情時代經濟的背景下，Taibbi認爲，有一個縮寫詞值得馬上知道，以防以後破產：SPAC。
本質上，SPAC是一家空殼公司，爲了籌集資金收購最終將上市的私人公司而成立。它通常也被稱爲“空白支票公司”，但它並不是全新的。現在這種狂熱已經達到了曾經無法想象的高度。今年迄今，已完成超160筆SPAC交易，融資超過500億美元，接近去年創紀錄的834億美元。在SPAC的公告中，越來越常見的一個元素是一個名人的名字，即他加入了一個組織，宣佈一項爲某物募集鉅額資金的計劃。例如，A-Rod計劃募資5.4億美元，Shaq兩次宣佈計劃募資3億美元，格萊美獎得主Ciara計劃募資2億美元等。
此外，SPAC的現金要求經常被包裹在利他主義的語言中，一個例子是前NFL四分衛Colin Kaepernick成立了Mission Advancement。該集團相信“購買決定可以成爲改變的工具”，因此希望打造品牌，創造“有意義的財務和社會價值”。在提交給美國證券交易委員會的文件中，他們認爲這隻會花費2.87億美元。
與之相反的是，前美國衆議院議長Paul Ryan去年八月成立的Executive Network Partnering Corporation(ENPC)。Ryan和他的合夥人Solamere Capital的創始人Alex Dunn甚至還沒有爲他們的SPAC選擇一個目標行業，這意味着他們希望募資3億美元卻不知道目標是什麼。在ENPC提交給美國SEC的文件中表示：“我們沒有選擇任何公司作爲合作伙伴，我們也沒有或任何代表我們的人就合作交易直接或間接地與任何公司進行任何實質性的討論。我們可以與任何行業的任何公司進行合作交易。”
如果你投資於SPAC，你的資金將進入一個計息賬戶。如果SPAC管理團隊(稱爲“贊助商”)未能在規定的時間內(通常爲18至24個月)收購資產，這筆錢將會返還給你。贊助商以“創始人股份”的形式獲得報酬，這些股份是以折扣價購買的，通常相當於未來公司普通股的20%，相對無風險。
上世紀90年代，投資者們集體陷入了購買公司股票的狂潮中。在很多情況下，這些公司只不過是潦草地在餐巾紙背面寫了商業計劃。人們向Webvan、eToys和DrKoop.com等網站投入了數十億美元，這些網站通常幾乎沒有收入，更不用說利潤了。
最後，Taibbi抨擊稱，SPAC的繁榮延續了上一個IPO泡沫，將投機熱潮延後了一兩步，允許在任何令人惱火的披露任何具體商業計劃之前籌集資金。畢竟，企業還不存在。當你投資一家SPAC時，你是在投資其贊助商的聲譽，而不是企業。儘管募資規模還未減少，但市面上已經有投資者對SPAC董事的安排感到不滿的聲音。