智通財經APP獲悉，國信證券發布研報稱，遠大醫藥(00512)厚積薄發，前程遠大，並預計其2020-22年歸母淨利潤爲14.6/16.5/19.0億港元，增速爲26.8%/12.8%/15.2%，當前股價對應PE 15/13/12X。綜合絕對估值和相對估值，國信證券認爲，該公司一年期合理股價在8.22-9.08港元，相較目前股價(6.28港元)有31%-45%溢價空間，首次覆蓋，給予“買入”評級。
以下是國信證券對遠大醫藥的具體觀點：
傳統核心産品多渠道拓展，鞏固細分領域優勢
該公司是覆蓋五官科、呼吸科、心腦血管等多領域的平台型企業，形成了以“創新壁壘藥械”、“品牌藥”、“原料制劑一體化”和“健康産品”爲主的四大業務板塊。部分産品如瑞珠、和血明目片、切諾等産品擁有多渠道銷售和品牌認知度的優勢，占據較高市場法恩。原料藥定位于原料制劑一體化的産業鏈保證，生物技術及健康板塊橫向拓展海外市場，縱向布局大健康業務。
創新布局特色賽道，全球化藍圖漸入佳境
該公司自2015年以來加速創新轉型，先後布局了“精准介入診療、抗腫瘤、五官科及抗感染”叁大核心戰略領域，已完成國內外10家公司的股權收購，現有創新産品22個，研發團隊近500人，已建立4大研發平台和5大研發中心，創新項目覆蓋臨床前到NDA全階段，目前已形成國內國際雙循環聯動發展的新格局，全球化布局持續深入推進。
打造精准介入診療平台，創新藥械即將迎來收獲期
凱德諾Restore于2019年上市，其爲國內唯一一款具有支架內再狹窄(ISR)和小血管病變(SVD)雙適應症的藥塗球囊。國內獨家治療透析患者動靜脈內瘘狹窄的APERTO于2020年獲批上市。另一重磅産品Sirtex的钇90樹脂微球獲准免臨床申報，國內NDA已獲受理，預計2021年底至2022年初獲批上市，爲中晚期肝細胞癌(HCC)和結直腸癌肝轉移(mCRC)患者提供具備臨床優勢的新治療方案。