12月28日，搭上2020年IPO熱潮“末班車”的瑞麗醫美(02135)迎來了它的上市首秀。自招股其就反響熱烈的它，不出意料地以股價上漲作爲收尾，拿下上市首日這一頗爲重要的“開局之戰”。
具體而言，瑞麗醫美上市首日高開18.75%，盤中漲幅一度漲逾27%，直至收盤，漲幅雖有所收窄，但也錄得了8.75%的漲幅，報於0.435港元，最新總市值爲8.94億港元。而在前一交易日的暗盤交易中，瑞麗醫美則高開50%，最終收報0.62港元，較招股價漲55%，每手賺2200港元。
(行情來源：智通財經)
超額認購逾386倍，受資本青睞的“醫美新秀”
愛美之心，人皆有之。在這個“顏值經濟”風行的時代，所有跟“變美”這兩個字掛鉤的公司都火得不得了。
這不，作爲受益概念股之一，瑞麗醫美自申購以來熱度也一直居高不下。
智通財經APP瞭解到，瑞麗醫美髮行3.425億股份，發行價爲0.3-0.4港元，其中公開發售佔10%，國際配售佔90%，另有15%超額配股權。根據配售結果來看，該公司此次上市的新股認購情況十分不錯：共接獲138113份有效申請，認購共132.19億股公開發售股份，超額認購約386倍，達到業內較高水平。同時，國際配售部分初共3.43億股獲認購，超配約1.1倍。
而值得一提的是，由於市場反應熱烈，瑞麗醫美還在12月17日提前結束配售，原定爲12月18日中午結束。
超額認購的背後，無不體現了資本市場對這一隻“醫美新秀”的青睞——此認購結果一定程度上反映出資本市場對瑞麗醫美價值的認可，特別是對於其所處的行業前景以及發展空間的看好。
與此同時，瑞麗醫美的投資價值亦得到了機構投資者的認可。據悉，瑞麗醫美還引入2名基石投資者，包括昊海生物科技及途益香港。其中，昊海生物科技(06826)身處醫美行業的上游，是業內遠近聞名的玻尿酸“三巨頭”之一，以玻尿酸產品爲主的醫美板塊營收佔比常年維持在20%左右，所以此認購之舉一定程度反映出昊海生物科技對瑞麗醫美在產業話語權的肯定。
基於上述，不難發現，隨着瑞麗醫美成功登陸資本市場，隨着外界對該公司核心價值的深入理解，以及對其長期投資價值的認同，該公司的投資者們均有望在後續發展中予以最爲積極反饋。
成長性加持，景氣賽道下的“潛力選手”
衆所周知，在“顏值經濟”日益火爆的當下，醫美行業是一條不可多得的“黃金賽道”——市場容量大且滲透率低。
具體而言，據弗若斯特沙利文報告顯示，按收入計，2018年中國已成爲第二大醫療美容服務市場，收入達到183.793億美元，佔全球醫療美容服務市場約13.5%的市場份額，併成爲全球前十大市場中增速最快的市場。另據艾瑞的報告顯示，中國醫美市場有望在2021年超越美國，成爲醫美第一大市場，2023年市場規模將達到人民幣3115億元。由此可見，醫美行業的市場容量還是很大的，不到幾年的功夫就已經達到了千億級別規模。
(數據來源：弗若斯特沙利文)
而從滲透率來看，據弗若斯特沙利文報告顯示，與其他發達國家相比，中國的醫療美容服務滲透率仍然很低，2018年每千人中接受醫療美容診療的人數僅爲14.5人，而美國則爲52.2人，韓國爲89.2人，因而醫美行業的增長潛力也是很大的。
一般來說，行業的天花板是公司業績能夠維持增長首要考慮的一個重要因素，一個行業的天花板越高，則這個公司的發展空間越大。鑑於上述醫美行業的增長空間，瑞麗醫美的業績增長速度也十分可觀，不失爲一隻高成長性的新股。
據招股書數據顯示，2017年-2019年，該公司實現營收分別爲人民幣1.13億元、1.58億元、1.91億元，年複合增長率高達30.01%。經調整後的淨利潤亦呈現不斷增長之勢，分別爲人民幣1740.5萬元、2076.7萬元及2559.3萬元，年複合增長率爲21.26%。
同時，瑞麗醫美不斷攀升的活躍客戶及回頭客數據,也給其未來的業績增長提供了比較穩定的成長動能。
據瞭解，瑞麗醫美目前已經形成了較強的品牌知名度，具有一定的口碑效應，活躍客戶及回頭客數量均處於增長之勢——報告期內，該公司活躍客戶從2017年的29231名增加至2019年的69835名;其至少接受一次醫療美容診療回頭客人數從2017年的15172人次增至2019年的35729人，市場增速較快。
可以預見的是，隨着瑞麗醫美將募資資金用於擴大旗下杭州瑞麗、瑞麗天鴿等醫美機構的市場份額，及用來當做運營上海市新建醫療美容機構的資本支出和戰略性收購，瑞麗醫美未來的成長空間將不止於此。
今年以來，隨着民衆對公共衛生事件的恐懼消散，醫美需求短時間爆發，愛美客、朗姿股份等概念股近兩個月股價漲超50%以上，也基本可以印證這個邏輯。隨着瑞麗醫美的成功上市，多重因素利好的它，也有望走出屬於自己的上行通道。
