智通財經APP獲悉，中信證券研究報告稱，首次覆蓋給予世茂服務(00873)“買入”評級，目標價26.32港元。
中信證券認爲，公司是品牌後發，併購爲主拓盤，快速成長的物管公司。公司2020年中期在管面積超過8570萬平方米，合同面積12550萬平方米;預計併購仍將貢獻在管面積增長的60%以上;公司以科技化、網格化、內部市場化等手段，有效提升了人均產出，降低了人工成本佔總成本比例。公司價值的核心決定因素在於公司在戰略層面特別重視提升單盤盈利曲線;作爲後發競爭者，公司透過階段性併購來實現最終的業務平臺化，如果公司能在併購後實現強管控和運營提升，併購就是合理的。
中信證券預計，公司在2020/2021/2022在管面積淨增長分別達到6700/9400/9800萬平方米，其中併購能貢獻約爲4100/6000/5000萬平方米。公司20/21/22年度收入規模將達到50.6/92.5/158.5億元，淨利潤達到7.2/13.4/22.8億元，對應EPS預測0.30/0.57/0.97元每股。考慮到公司在效率方面的提升潛力，儘管短期併購確實佔比偏多，給予公司2022年23倍PE，即26.32港元的目標價，公司當前股價12.00港元，首次覆蓋，給與公司“買入”的投資評級。