智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，首次覆蓋泡泡瑪特(09992)給予“買入”評級。
報告中稱，公司自2016年7月推出Molly盲盒後扭虧爲盈並踏上增長高速車道。2017-2019年及2020上半年分別實現營業實現淨利潤0.02億、1億、4.51億和1.41億元人民幣(下同)。毛利率分別爲47.6%、57.9%、64.8%和65.2%，持續穩定上升。
該行預計2020-2022年收入爲23.21億、41.81億和72.94億，增速分別爲37.88%、80.14%和74.45%，淨利潤分別爲6.02億10.56億17.83億元，增速分別爲33.5%、75.4%、68.8%。
該行表示，泡泡瑪特爲潮流玩具從小衆產品成長爲目前廣受年輕用戶羣體追捧的潮流，其本質是將內容IP、線下體驗、社交圈層三個要素集合爲一體的核心要素。
泡泡瑪特以潮流玩具爲核心開展三大業務板塊：自主開發產品、第三方產品和其他業務。該行認爲，盲盒不僅是年輕人的潮流玩具，也是一種社交中介。公司通過舉辦每年度的潮流玩具展會、打造線上APP葩趣，成功將潮流玩具從有形玩具變爲一種文化潮流，從而源源不斷地吸引年輕用戶購買。