智通財經APP獲悉，瑞信發佈研究報告稱，高鑫零售(06808)最受線上雜貨店帶來的干擾，其線上業務及多類別創新預計不足以抵銷超市客流量加快下跌。
該行推算2020下半年、2021及2022年，同店銷售(包括線上銷售)分別下跌4.7%、2.5%及1%，而經營利潤率至2022年預計收縮至4.8%(2019年爲5.1%)，主因電商平臺價格競爭加劇，以及新業務攤薄。
報告中稱，在阿里巴巴(09988)近期收購高鑫零售36%權益後，預計兩者將深化合作以落實阿里新零售策略。不過，即使長遠有潛在協同效應，瑞信預計短期挑戰仍存，一舉下調高鑫零售評級，由“跑贏大市”降至“跑輸大市”，目標價由13.5港元下調125%至6港元，估值相當於明年預測市盈率18倍，與歷史估值低位相符，並降2021至2022年高鑫盈測分別21%及34%。