在順利通過聆訊後，中國短視頻營銷服務市場龍頭企業雲想科技(02131)已於12月7日開始啓動招股程序。
智通財經APP瞭解到，雲想科技的招股期將於12月10日截止，擬發售2億股，其中約10%在香港公開發售，90%爲國際配售，招股價介乎每股5.56港元-7.08港元，預計募資額將介於11.12億-14.16億港元之間，預計將於12月17日掛牌上市。
短視頻發展紅利下 雲想科技長期ROE表現優異
就直接透過短視頻平臺出售產品或服務的電商公司的廣告的用戶流量消耗量而言，雲想科技作爲2019年中國第一大的短視頻營銷解決方案供貨商，公司前瞻性地佈局使其已經並將繼續受益於整體短視頻內容市場的快速擴容，在近三年內實現了十倍的營收規模增長，其盈利亦在同步持續增長。
智通財經APP瞭解到，雲想科技的業務主要由線上營銷解決方案、泛娛樂內容服務兩類構成。其中，線上營銷解決方案主要爲廣告主提供廣告宣傳服務，泛娛樂內容服務則主要由花邊網站及花邊移動端構成。在中國數字營銷市場中，雲想科技是最早一批看到短視頻內容市場發展紅利而及時轉型的營銷公司。
這些具備先發優勢的佈局爲公司業績帶來了巨大的增長。2017-2019年內，雲想科技的營收由2017年的2.35億元(人民幣，單位下同)增至2019年約23.13億元，複合年增長率高達213.5%;淨利潤方面，2017-2019年，公司三年內實現從3300萬元至7293萬元的跨越式飛越後，2020年中期公司再度保持高速增長的勢頭，實現淨利5708萬元，同比增長60.56%。
在快而穩增長的另一面，雲想科技相對於業內同行而言，顯著化的差異競爭優勢也體現在公司歷年來高於行業平均的ROE(淨資產收益率)上。ROE代表着股東股權投資的報酬率，在一定程度上代表着公司賺錢的能力。而ROE也是巴菲特最看重的指標，他曾說：如果非要我用一個指標進行選股，我會選擇ROE，那些ROE能常年持續穩定在20%以上的公司都是好公司，投資者應當考慮買入。
長期維持高ROE的企業往往在某方面具有優勢，這種優勢可以理解爲擁有某種可以爲公司帶來收入的特殊資源，例如優秀的管理層、專利技術、特許經營權、先發優勢、成本優勢等等，而正是這些特殊的資源是讓企業保持較高ROE的原因。
判斷一家公司創造價值能力，ROE指標非常關鍵，ROE越高的企業，其資產質量就越高，創造價值和現金流的能力就越強。智通財經APP瞭解到，在過去的三年內，雲想科技的ROE水平一直介於26%-44%之間，完全契合優秀公司的ROE標準。
與此同時，近年以來，隨着雲想科技的規模逐漸擴張，公司仍能長期保持較好的淨資產收益率，說明該公司的領導者具備了帶領這家企業從一個勝利走向另一個勝利的能力。對於這樣的管理層所帶領的上市公司，市場普遍會給予更高的估值。
登陸資本市場後，雲想科技有望藉助IPO融資充實“彈藥”，從而實現規模化倍增的成長，參考歷年來的ROE水平，公司未來增量ROE更有超過20%的上升空間。
短視頻賽道高成長性 雲想科技未來可期
除了優秀的基本面，雲想科技在上市後的成長性顯然更值得關注。
巴菲特在“雪球論”中曾言，“人生就像滾雪球，重要的是找到很溼的雪和長長的坡”。放入價值投資的框架中，這也是長期投資的核心：找到一個空間巨大的市場，然後找到這個賽道上最具競爭力的公司。
中國頂級短視頻平臺的崛起爲信息流營銷創造巨大機遇。客戶在短視頻平臺上不斷分配廣告預算，以及爲專業內容製作商的行業專業知識(迎合客戶的興趣及偏好)亦促使短視頻平臺廣告市場快速增長，無疑是現下最熱的風口和最好的賽道。
從市場空間來看，如今的短視頻營銷服務市場發展前景難以估量，數以千億計算的市場增量空間廣闊，雲想科技作爲龍頭躋身其中，在馬太效應加劇的同時，享受着當前行業的發展紅利。
根據艾瑞諮詢，短視頻內容市場的規模預期將由2020年約2115億元進一步增加至2024年突破7000億元，複合年增長率有望達到35.3%。而當前，雲想科技已經與全部中國前六大短視頻平臺以及包括巨量引擎在內的多個其他領先內容分發平臺進行深入合作，並以強大的內容自制能力，結合產品優勢與用戶痛點進行全場景覆蓋及營銷投放，來高效完成付費轉化。
從核心競爭力來看，獨特、龐大的用戶資料庫、強大的數據分析及AI算法共同構築了雲想強大的商業壁壘。在短視頻營銷服務這個發展迅速、空間巨大的市場上，雲想科技已經靠着大數據+算法驅動下的精準營銷以及優質的內容製作實力鞏固自身的市場龍頭地位，持續領跑於整個行業。
智通財經APP瞭解到，雲想科技現已開發專有DMP，用於實時收集及存儲網路平臺的各種原始數據，包括廣告效果數據及用戶行爲數據，並持續監控及分析該等數據，以及優化廣告宣傳活動效果。數據顯示，截止2019年末，雲想科技的專有DMP可以每天從約9600萬臺獨立互聯網設備收集及分析數據，其AI演算法可以爲雲想科技訪問的每臺設備貼上標籤，目前已在約961個類別中加貼超過15.3萬個標籤。
藉助龐大的數據資源，雲想科技能夠準確分析受衆羣，並幫助品牌商精確定位並達到最適合廣告活動的受衆類型，從而大幅提升品牌商的營銷效率。因此，近年以來，雲想的客戶付費意願也在不斷提升，每位客戶的平均開支由2017年的50萬增長至2019年約340萬，複合年增長率160.8%，達到真正意義上的“品效合一”。
在先發優勢和技術優勢之下，雲想科技的商業價值與投資價值已經開始加速釋放。身處短視頻經濟的大賽道，加上雲想較同業更爲領先的流量消耗與市佔率，已經在短視頻營銷生態的演進趨勢下已經佔據了有利的競爭地位，未來的成長空間值得期待。