智通財經APP獲悉，精銳教育(ONE.US)於11月23日美股盤前公佈截至8月31日的2020財年第四季度和全年業績。
業績摘要
財報顯示，該公司第四季度淨營收爲10.11億元（人民幣，下同），環比增長35.7%，同比下降22.9%。
歸屬於公司淨虧損爲1.644億元，上年同期錄得淨利潤8725.4萬元；毛利爲3.7億元，同比下降42.6%。
月均在讀生爲171297人，環比增長6.8%，同比增長8%。
2020財年全年公司淨營收爲34.389億元，同比下降13.9%。歸屬於公司淨虧損7.248億元，上年錄得淨利潤2.454億元。
以下是智通財經APP整理的問答環節：
問：第一個問題是關於本季度的銷售和營銷成本，管理層能否透露第四季度新入學學生的人均獲取成本是多少嗎?未來的獲客成本趨勢會是怎樣?
答：本季度公司營銷費用佔收入的比例是28.7%，歷史水平爲20%左右。從戰略上講，在6月底大部分學習中心重新開張後，公司便增加了營銷支出，這也幫助公司取得了現金銷售增長45%以及新學生數量增長80%的業績進展。另外，從9月份開始的新財年，公司的定位是瞄準高端客戶，而學生們優異的入學成績表現也幫助公司打開知名度。展望未來，在管理銷售和營銷費用方面，公司有一個明確的基於ROI的營銷方法。同時，新財年開始，公司將上調旗下業務產品的價格，不僅僅是精英VIP產品，普通產品也是如此。因此，這將抵消增加的營銷支出，併產生更合理的投資回報率。因此，在整個2021財年，預計公司的營銷支出佔總收入的比例將更接近歷史水平。
問：本季度的公司毛利率大約是20%，造成毛利率較低的原因是什麼?在線業務的正常利潤率應該是多少?
答：在成本結構方面，公司仍處於早期階段，需要在第四季度花費相對較高的費用來開拓在線市場，值得高興的是，公司的在線平臺收到了非常積極的客戶反饋。展望未來，公司預計不會在網絡平臺上投入更多資金。隨着規模逐漸擴大，成本和毛利率將維持在合理水平。到2021年下半年，可以看到這些數字將從目前的水平發生實質性的變化。
問：關於公司2021財年的業績指引，管理層預計其將有所回落。但實際上，本季度的平均月入學率同比已經有所增長了，那麼造成公司對未來業績預期較低的原因是什麼？
答：總體而言，公司管理層預計公司2021財年第一財季淨營收將在6-7億元之間，預計2021財年營收將超過2019財年營收。這主要由於本季度公司的現金銷售取得了強勁復甦，同時鑑於精英VIP產品收到了不錯的市場反響，公司也對未來幾個季度的增長前景非常樂觀。另外，公司爲教師們提供更高的工資，教學成本增加了1.5倍；由於公司將開設更多學習中心，增加VIP學生的專用課室，租金成本佔收入的比例將從5%上升到11%。與此同時，受衛生事件不確定性影響，管理層對新財年的業績表現也持有保守意見。
問：在1對1業務和VIP業務方面，管理層有何中長期展望？另外，能否說明一下VIP業務取得強勁增長背後的驅動因素?
答：VIP業務取得成功的原因：一是產品創新，公司有信心今年有大約20%的現金銷售將來自精英VIP產品，預計在三年內該產品將佔到VIP業務總銷售額的60%。另外，公司將新開設150至200家旗艦中心。第一年，公司計劃開設27家旗艦中心。在未來三年內，相信公司業績將展現出一個合理的增長速度。
另外，在三年內公司產品的平均售價將增長2倍。首先，由於精英VIP產品佔比較高，預計到第三年該部分比例將達到60%。目前該產品價格是之前的1.8倍。而隨着進一步改進，公司預計未來幾年其價格還會繼續上漲。另外一個因素是，常規VIP產品的平均售價也增加了，今年到目前爲止，公司已經漲價了大約20%，隨着公司增強產品功能以及學習中心體驗，預計常規產品的平均售價也將進一步上漲。因此，從綜合來看，公司認爲到第三年平均銷售價格將增長兩倍。第二大驅動力是城市規模的擴大，公司將推出更多高端產品，並將更多精力放在一線城市，以實現業務規模的最大化。