智通財經APP獲悉，臨床階段生物技術公司諾瓦瓦克斯(NVAX.US)是今年美股市場上最熱門的股票之一，其股價從2020年初的每股4美元漲至當前的110美元左右，年初至今累計上漲2669%。
諾瓦瓦克斯公司在疫苗方面的進展令人興奮不已，但由于其估值在短時間內飙升了這麽多，對大多數投資者來說，買入該股的風險太大了。
COVID-19候選疫苗第叁階段試驗已經開始
諾瓦瓦克斯公司的股票今年表現如此之好，與該公司對候選疫苗NVX-CoV2373的大肆宣傳密切相關。9月24日，該公司宣布將開始第叁階段試驗，並計劃在英國招募多達1萬人參加這項研究。
諾瓦瓦克斯公司是研究COVID-19疫苗的幾家公司之一。強生(JNJ.US)、Moderna(MRNA.US)和阿斯利康(AZN.US)等大公司目前也正在測試候選疫苗。公共衛生事件已經在全球範圍內導致3600多萬人感染，100多萬人死亡。然而，諾瓦瓦克斯的投資者並不能保證該公司的候選疫苗會成功，也不能保證美國食品和藥物管理局(FDA)會在一切就緒後給它開綠燈。
如果候選疫苗失敗了該怎麽辦?
這是投資者現在應該問自己的一個大問題。盡管諾瓦瓦克斯公司報告了其候選疫苗的一期臨床試驗的良好結果，但這並不能保證它能到達終點。諾瓦瓦克斯公司在8月開始二期試驗，在9月下旬開始了叁期試驗。現在判斷該疫苗是否能有效預防COVID-19感染還爲時過早。
諾瓦瓦克斯目前的大部分收入都來自疫苗研發。在截至6月30日的六個月裏，該公司的贈款收入總計3890萬美元，是去年同期730萬美元的五倍多。贈款收入的增加主要是因爲該公司與美國防疫創新聯盟(CEPI)簽署了開發NVX-CoV2373疫苗的協議。盡管諾瓦瓦克斯公司在過去兩個季度錄得4340萬美元的巨額虧損，但與去年同期的8280萬美元虧損相比，還是有了很大改善。
盡管如此，除了COVID-19疫苗之外，該公司還有其他的産品。諾瓦瓦克斯公司管理層對Nanoflu持樂觀態度，分析人士估計，這種流感疫苗每年可帶來5.5億-17億美元的收入。今年3月，這家總部位于馬裏蘭州的公司宣布，該藥物已經達到了其第叁階段試驗的所有主要終點。
ResVax是諾瓦瓦克斯公司研發的用于治療嬰兒呼吸道合胞病毒(RSV)的疫苗，年銷售額最高可達20億美元。但在去年的第叁階段試驗失敗後，該藥物的前景更加渺茫，盡管諾瓦瓦克斯並沒有放棄它，並仍在努力將其推向市場。
該公司還有一款針對60歲以上成年人的RSV疫苗，目前處于二期試驗階段，另一款針對兒童的RSV疫苗，目前處于一期試驗階段。還有一款埃博拉病毒候選疫苗處于一期試驗階段。除此之外，諾瓦瓦克斯還在研發另外叁款仍處于臨床前階段的藥物，包括一款針對中東呼吸綜合征的疫苗、一款針對嚴重急性呼吸綜合征的疫苗以及一款季節性流感/RSV聯合疫苗。
諾瓦瓦克斯的估值太高了嗎?
投資者有理由對諾瓦瓦克斯的前景感到樂觀，因爲除了COVID-19疫苗外，考慮到Nanoflu叁期研究的積極結果，獲得FDA批准似乎只是時間問題。然而，諾瓦瓦克斯約70億美元的市值仍是分析師對Nanoflu帶來的最高收益預期的四倍多。相比之下，健康照護類股ETF(XLV.US)的平均市盈率僅爲1.7倍。
投資者爲諾瓦瓦克斯付出了高昂的溢價，在沒有成功研制出COVID-19疫苗的情況下，該公司股票的估值已經到了非常高的水平。如果公司的候選疫苗失敗，諾瓦瓦克斯的股價可能會瞬間崩盤。雖然諾瓦瓦克斯的股價上漲速度在過去叁個月有所放緩，期間上漲了約9%，與標准普爾500指數持平，但分析師指出，該股仍有很大的下跌空間。鑒于諾瓦瓦克斯的高估值和對NVX-CoV2373疫苗的依賴，目前買入該股的風險非常高。