近期，號稱“電子煙第一股”的思摩爾國際（06969）登錄港交所受到市場熱捧。
據利弗莫爾證券資料，7月9日思摩爾暗盤收漲至23.75港元，較招股價12.40港元漲91.53%。7月10日，思摩爾正式掛牌港交所，7月13日截至收盤股價29港元，較招股價漲133.87%。
在智通財經APP看來，思摩爾大熱的背後是投資者對電子煙行業發展前景的強烈看好。
根據弗若斯特沙利文報告，受全球控煙活動影響，電子煙及加熱不燃燒設備被視爲傳統菸草製品理想替代物，從而取得快速發展。
按收益劃分，全球電子煙市場規模以24.2 %的複合年增長率從2014年的124億美元迅速增加至2019年的367億美元，且預期將以複合年增長率24.9 %進一步增長至2024年的1115億美元。
在智通財經APP看來，處於“藍海市場”的思摩爾赴港上市並帶來極強賺錢效應，勢必進一步推升投資者探索電子煙產業鏈投資機會的熱情。美瑞健康（02327）作爲大健康爲主業的國際化產業集團，其包括電子煙產業鏈在內的多元化業務發展前景亟待市場發掘。
CBD霧化公認爲電子煙行業發展新方向
資料顯示，美瑞健康業務板塊涵蓋大麻健康、健康醫療和健康生活。大麻健康產業以研發驅動，擁有全球最大的CBD（大麻二酚）萃取基地之一，專利數量和質量行業領先；同時積極拓展下游應用領域，目前已佈局CBD霧化產品、保健品及化妝品。2019年，美瑞健康旗下品牌Cannergy已在日本、歐洲市場上市，產品包含CBD霧化器、CBD保健品，並獲得了渠道商和終端客戶的一致好評。
據智通財經APP瞭解，CBD下游應用十分廣泛，包括護膚品、新型霧化、保健品、藥品、食品和功能飲料以及寵物食品等。
CBD霧化產品作爲美瑞健康大健康產業核心業務之一，發展前景尤其值得看好。
CBD霧化與尼古丁電子煙及其他攝入方式相比具有無成癮性、無毒優勢、吸收率高、生物有效度高、不會影響生理參數（心率、血壓和體溫）、胃腸道的運轉、精神運動或心理功能等諸多優勢。因此，CBD霧化被視作電子煙行業發展的新趨勢。
隨着大麻合法化浪潮刺激，CBD市場發展良好。根據Cowen and Company研報數據，2018年美國CBD霧化器銷售額爲4000萬美元，預計2020年全球CBD霧化器市場空間將達到7億美元。Cowen and Company對全球CBD霧化器市場分佈調查顯示，美國、加拿大、英國銷量比較靠前，美國佔據45%的全球市場。美瑞在佈局日本之後，將伺機進入美國市場，尋找行業最大機會。
業已佈局全產業鏈，品牌代工雙輪驅動
美瑞作爲大麻健康產業領軍企業，對CBD霧化器產業鏈進行全方位佈局，包括上游霧化原材料、中游霧化器設計製造和下游霧化器銷售。
上游佈局方面，美瑞於2018年2月10日，收購全球大麻行業領導者之一、中國大麻產業的開拓者和龍頭企業——漢麻集團旗下雲南漢素生物科技有限公司20%的股權，成爲雲南漢素第二大股東，目前已增持至25.55%的股權。
據瞭解，雲南漢素是中國最大的大麻二酚及其他大麻酚類物質萃取基地、雲南省禁毒局的示範工程，也是具有全球領先性的行業標杆，掌握國際市場定價話語權。
在中游霧化器設計製造領域，美瑞加強和外部企業合作。2019年8月，美瑞與龍舞集團（Gippro Japan)簽署合資協議，在日本成立合營公司，加強CBD等健康原料的霧化技術研發，以及相關電子霧化產品的品牌運營與銷售。截止目前，合營公司在日本已發展近300家客戶，其中不乏有40年曆史的老牌保健和化妝品公司、知名連鎖健身房等強力合作伙伴。同時，Cannergy自日本上市以來廣受消費者好評，在日本主要電商平臺排名逐漸上升，在Facebook等社交媒體上也獲得了較高的曝光度。
據悉，日本是全球最大的加熱不燃燒菸草市場，市佔率已步入穩健階段。2017年日本加熱菸草製品銷售額約47億美元，佔全球加熱不燃燒菸草市場的90%以上。日本菸草公司估計到2020年底，電子煙市場將佔據日本國內菸草市場的30%。美瑞參股公司日本龍舞也將在近期推出加熱不燃燒相關產品。
在智通財經APP看來，日本作爲美瑞健康重點開拓的海外市場之一，該市場廣闊的發展潛力有助於美瑞取得更快發展。
在製造端美瑞健康也在同時進行強勢佈局。所選擇的合作伙伴美深威是一家專業的電子煙創新型企業，集研發、設計、生產、銷售、服務於一體，在業內外有較高的知名度。自成立之日起，美深威的發展就進入快車道，資料顯示，美深威擁有13000平米工廠，310條電子煙組裝線，最高產能每月4000萬支，產值超億元。
2019年11月30日，美瑞聯合美深威成立控股子公司美深瑞。美深瑞專注CBD電子霧化器具研發，整合美瑞健康在工業大麻產業的先發優勢和品牌優勢、美深威在電子霧化器具製造方面的豐富經驗和生產體系輸出能力，以及豐富的客戶資源。美深瑞第一期生產線擁有2000萬支電子煙年出貨能力，爲美瑞健康整個CBD霧化板塊的發展提供了強有力的保障，藉助CBD霧化行業發展的東風，公司業務進展順利，經營績效良好。
監管有鬆綁趨勢，大麻健康產業望迎黃金髮展期
從投資角度來看，大麻產業作爲一個新興產業在中國已經被許多投資者所認知，目前投資者投資相關企業的心理障礙是擔心其受到嚴格監管影響後續發展。
據智通財經APP瞭解，大麻產業合法化主要包括娛樂大麻、醫療大麻、工業大麻等方向。從全球範圍來看，娛樂大麻合法化法律障礙最大，醫療大麻、工業大麻合法化法律障礙相對較小。
以工業大麻爲例，自2018年美國總統簽署《農場法案》後，新興工業大麻產業在美國發展起來。加拿大更是在2018年通過了大麻合法化，大麻產業興起。在國內，工業大麻作爲在醫藥、食品飲料、化妝品、醫療保健、纖維紡織等多個領域有巨大應用前景的戰略新興產業，也越來越受到國家及相關部門重視。
醫療大麻合法化方面，近10年合法化進展加速。目前全球醫用大麻合法化或者限制性合法的國家達到55個。
以世界衛生組織爲代表的國際組織持續推動合法大麻素應用，大麻合法化在國際及國家的政策阻力不斷減小，社會認同不斷提升。早在2019年1月時，世衛組織的藥物依賴專家委員會便建議重新劃分大麻管制級別，將大麻和大麻脂自《1961年公約》附表四中刪去，同時在附表一中大麻和大麻脂條目下添加一條腳註 “成分主要爲大麻二酚且δ-9-四氫大麻酚含量不超過 0.2%的製劑不受國際管制”。 今年6月底聯合國毒品政策機構CND舉行了第一次預備會議討論相關事項，計劃今年還將舉行兩次主題會議，最終在2020年12月對WHO的建議進行投票，決定是否修改將大麻和大麻相關物質納入兩項國際麻醉品公約的範圍。如果表決通過，必將會對全球大麻行業產生深遠影響。
由於大麻產業監管趨於相對緩和，與大麻相關產品在國內呈快速增長趨勢。據國家藥監局網站數據，自2019年6月起，以“大麻”爲關鍵詞的護膚品備案數量激增，在2019年12月一度達到125個備案數，2020年一季度同比2019年一季度增長了1014%
在銷售端，大麻護膚品還先後登陸薇婭、李佳琪的直播間，引發市場熱議，這標誌着CBD產品正在不斷走向大衆，改變人們生活。此外，中國諸多重量級國貨品牌也紛紛推出大麻系列護膚品。因此，隨着中國及世界進一步放開針對合法大麻素成分化妝品的正面宣傳導向以及終端用戶對大麻素成分的不斷加深理解，中國CBD護膚品這一細分領域已經進入發展的快車道，有希望誕生全球領先甚至最大的CBD護膚品企業或者品牌。同時在現有監管體系下，以雲南、黑龍江等省爲代表的地方政府也在積極推動國家適度、有序、可控的開放其它消費品市場，因此中國有潛力在未來3年內成爲全球範圍內重要的CBD終端產品消費市場之一。
據智通財經APP瞭解，美瑞健康預計將於7月底8月初推出自有化妝品品牌--麻妝。鑑於美瑞在工業大麻領域的長期積累、出色的產業資源品賦，相信該產品上市後，應能獲得消費者的認可。
所以話又說回來，如果錯過了思摩爾，你是否會考慮“潛伏”美瑞健康？