智通財經APP獲悉，5月26日，金山軟件(03888)公佈2020Q1財報顯示，公司實現收益11.71億元、同比增長32%，母公司擁有人應占溢利625.7萬元，去年同期虧損6776.4萬元。
東北證券發佈研報稱，預計2020-2022年，金山軟件歸母淨利潤爲2.92/5.52/7.94億元、EPS爲0.21/0.40/0.58元，當前股價對應PE爲116/62/43倍，給予“買入”評級，目標價32.30美元。
東北證券給出的理由如下：
營運溢利翻倍增長，母公司擁有人應占溢利實現扭虧。2020Q1，公司實現收益11.71億元，同增32%，其中網絡遊戲業務實現收益7.81億元，同增30.20%，辦公軟件及服務及其他業務實現收益3.91億元，同增35.81%，2020Q1，公司實現營運溢利3.85億元，同增124%，母公司擁有人應占溢利625.7萬元，去年同期虧損6776.4萬元。截至2020年3月31日，公司現金及銀行存款爲119.5億元，此外、2020年4月9日，公司完成發行31億港元2025年到期之0.625釐可換股債券、主要用作一般公司用途、策略投資及收購(如適用)及補充營運資金。現金爲王，公司在手現金充裕，進一步增強發展信心。
辦公軟件MAU達到4.47億，高增長持續可期。截至2020年3月31日，辦公軟件的MAU達4.47億，同增36.28%，相比2019年底增長8.8%，再創新高，衛生事件帶動遠程辦公需求導致訂閱業務大幅增長，抵消了授權業務及廣告推廣服務的收益下降。公司在辦公軟件領域深耕32年，C端訂閱業務憑藉龐大用戶基礎構建護城河，未來有望量價齊升；B端業務受益於創新可信市場的持續推進，高增長持續可期。
遊戲業務表現穩健，新款手游上線。2020Q1，網絡遊戲業務每日平均最高同步用戶人教爲64.95萬人，同比增長14%，環比增長6%;每月平均計費賬戶爲261.56萬，同比增長10%，環比增長3%，《劍網3》端遊表現穩健，收益和日均活躍用戶分別同比增長33%和20%，並於5月22日推出全新資料片《結廬在江湖》，劍俠系列其他端遊收益同比增長44%;主力手遊《劍俠情緣手遊》和《魔域》繼續表現穩健、期侍《指尖工湖》、《劍俠情緣2：劍歌行》等新手遊將於今年上線。