港股的反彈因為「國安法」而出現逆轉，美股看似強勢，事實又如何？環球股災2.0將無可避免？
過去近三個月，華爾街大行和投資者目睹前所未見的驚濤駭浪，股市如坐過山車。經過33個曆日，具指標性的標普500指數 (SNPINDEX:^GSPC)市值蒸發34%，這是史上自最近高位下跌速度最快的一次。（過去熊市，標普500指數平均要用11個月時間下跌30%。）
此外，我們已目睹2019年爆發的COVID-19冠狀病毒疫情對經濟的衝擊史無前例。這場疫症導致美國大部分地區的非必需企業關閉，據之前7個星期的初次申領失業救濟金人數估計，疫情導致3,300萬人失業。
儘管如此，股市已經強勁反彈，上周收市距離低位已有一大截。事實上，科技股集中地的納斯達克綜合指數更比年初還要高。許多人都在問，市場是否確實已經觸底。
但筆者並不這麼認為。
筆者（其他人也一樣）無法肯定標普500指數是否已脫離危險，不會再見2020年3月23日的低位，但筆者很有信心認為，我們正處於熊市的反彈，另一次股災即將來臨。請耐心聽聽筆者的理由。
既然經濟數據不堪入目，為何股市這麼強勁反彈？ 我們必須問第一個問題，為何股市這樣大幅反彈？筆者認為有很多原因可以解釋這次強勁的反彈。
首先，美國大部分地區的州長均下令實施強制性的「居家令」措施，非必需公司都要關閉。專門短炒的投資者密切留意冠狀病毒新增確診數字，由於美國採取抗疫措施，最近幾周的確診數字升勢已經趨平。
其次，我們已看到聯儲局竭盡所能支持美國經濟，推出無限量化寬鬆政策，而聯邦政府又已通過多輪刺激措施，包括2.2萬億美元的《新冠病毒援助、救濟和經濟安全法案》(Coronavirus Aid, Relief and Economic Security Act, CARES)。CARES法案將向個人納稅人發放達1,200美元（夫婦則為2,400美元）援助金，同時為小企業貸款撥出近3,500億美元，又對受災嚴重的行業撥出5,000億美元。
第三，我們看到標普500指數多家大型企業交出的第一季業績均勝華爾街分析師下調的預期，尤其是號稱FAANG的五大科技股，在2020年的表現特別亮眼，這些鼎鼎大名的科技品牌很大程度推動大市向上。
第四，投資者情緒往往會帶動股市短期走勢，3月跌市時市場最初的反應便過度強烈。我們看到的反彈是這種情緒過度反應的正常現象。
這些原因說明股災2.0為何不可避免 我們現在說過了最近股市反彈的基礎，那麼便來仔細研究一下，那些因素可能隨時拖累大市再次拾級而下。
幾乎所有發達國家的COVID-19每日確診數字上升幅度都在穩步降低（大多數看來像鐘形曲線），但美國的仍未轉勢。相反，部分開始重啟經濟的州份，每日新增確診曲線只不過是僅僅趨平而已。對於冠狀病毒確診數字全球第一的重災區紐約市，我們雖然看到該市取得進展，但美國其他地區的情況卻未如理想。
您會問，筆者有何準備呢？首先，筆者不打算沽出手上任何股票。筆者買入的股票都是出於長線投資。筆者持有的26隻股票中，除了一隻例外，其他的仍然有穩固的基本因素，無論COVID-19疫情對美國經濟有何衝擊，這些公司的業務仍然可以蒸蒸日上。
筆者亦在積極儲備彈藥，就像松鼠為冬季做好準備，即是說，筆者正預留資金，筆者預計股市將出現第二輪跌浪，到時這筆錢就可大派用場。如果股市轉跌，筆者不會使用孖展買股，亦建議您應避免沾手孖展。
最後，雖然只是酌量買股，但筆者仍然很想入市。每個人的投資喜好不同，筆者就喜歡小量買入。由於大部分證券行都已豁免買賣股票的佣金，投資股市比以往更加容易。
距離標普500指數轉勢可能還要幾星期（甚至幾個月），但如果真的出現跌市，筆者的資金就可大派用場。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
