MongoDB (NASDAQ:MDB) 於2017年10月上市以來，股價屢創新高。MongoDB於2007年成立，在納斯達克上市，發行價為每股24美元，首個交易日的收市價飆升至每股32.07美元。執筆之時，股價已升至159.94美元。
MongoDB輕鬆跑贏標準普爾500指數，即使您在首個交易日收市時才買入MongoDB，亦能夠在三年內獲得接近400%的回報。
但是我們知道，過往回報對潛在投資者意義不大，他們想知道的是，現價是否仍然值得買入。讓我們深入研究MongoDB的業務模式、主要趨勢和增長動力，以判斷MongoDB是否仍然值得長線投資者買入。
MongoDB的業務是什麼？ 各行各業都使用軟件應用程式與客戶互動並取得競爭優勢。 數據庫是每個軟件應用程式的核心，軟件應用程式需要一個數據庫來儲存、管理和處理數據。
MongoDB提供一般用途的數據庫平台，讓企業能夠以具成本效益的方式創建和更新應用程式。MongoDB的數據庫平台專為非結構化數據而設，包括大量生成的影片和圖像。
MongoDB的平台可以在混合、內部或私有雲環境中大規模使用，建立在與具有列、行和表的傳統數據庫系統完全不同的體系結構上，您可以在此Couchbase報告裏找到有關上述兩種數據庫的詳情。
龐大的潛在市場 市場研究公司IDC認為，數據管理軟件市場將會從2020年的710億美元增長至2023年的970億美元，年增長率為11%。 MongoDB在文件數據庫領域搶佔先機，增長速度遠遠高於整個市場。
MongoDB在2020財政年度的銷售額增長了58%至4.217億美元，是由於公司擴大客戶群所致，客戶數量由2019財政年度的13,400名增長了27%至今年的17,000名，特別是高價值客戶（向公司貢獻了100,000美元或以上收益的客戶）的數量按年增長了35%至750多名。
在現今的數碼時代，選擇數據庫是一項重要的策略決策，會影響開發人員的生產效率以及公司的競爭力。 MongoDB聲稱關聯式數據庫並不支援大量數據。
此外，有一些關聯式數據庫在雲端運算商業化之前早已存在，難以與全球系統整合起來，為MongoDB未來十年帶來銷售額增長的良機。
MongoDB僅佔整個數據管理軟件市場的0.6%，在未來幾年仍有很大的發展空間。
MongoDB的優勢是什麼？ 正如許多面向企業的公司一般，MongoDB通過訂閱產生了龐大的銷售額。 2020年的訂閱收益佔95％，按年增長61%。 由於培訓和數據遷移的成本高昂，客戶很少會轉換企業軟件供應商。
穩定的訂閱收益來源有助抵消週期的影響並減少波動，在現時市況不明朗的時候至關重要。 此外，擴展軟件服務所需的資金不多，同時是一項高利潤業務。
MongoDB繼續依賴Atlas，Atlas佔第四個財政季度的收益的41%。 MongoDB Atlas是用於現代應用程式的雲端數據庫平台，專為花費大量時間創建應用程式的團隊而設。
Atlas幫助客戶加深了解，擴展市場推廣策略和客戶群。 自軟件推出後的三年內，已擁有超過15,000名客戶，目前仍然是收益的主要來源。
為什麼股價在短期內會波動 過去兩個月，新冠肺炎令股市暴跌， 2月19日至3月16日期間，MongoDB的股價下跌了45%（今年以來的高位跌至谷底），但其後已反彈62%。
在2021財政年度第一季，MongoDB的預測銷售額介乎1.19億美元至1.21億美元，預計全年銷售額介乎5.1億美元至5.3億美元， 如果銷售額達到這個範圍的中間值，銷售增長率會高達約23%。
在最近的業績電話會議上，MongoDB的財務總監兼營運總裁Michael Gordon表示：「像許多全球企業一樣，我們認為我們的營運可能會受到全球經濟活動放緩的影響。[…]我們目前假設，預計上半年預訂量在疫情下將會下降，第一季收益將會減少約100萬至200萬美元， 2021財政年度收益減少約1500萬至2500萬美元。」
該公司將會受惠於未來的高訂閱銷售量，但全球企業亦會削減支出，以應對疫情的影響，可能會損害MongoDB在短期內擴大客戶群的能力。
如果股市繼續下滑，MongoDB或會因其高估值指標而失去龐大的發展動力。 MongoDB的預測市銷率為18倍，未來幾年都不會有利潤，並且繼續在銷售和市場推廣上投入大量資金，無利可圖的成長型股在跌市中受到的打擊通常最大。
儘管當前的環境嚴峻，大多數股票在2020年將會波動，但是MongoDB不斷開拓潛在市場和客戶群，加上在市場具領導地位，成為長線投資者的不二之選。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
