這兩隻雲端軟件股是同類股票中的佼佼者，下文會將兩者進行比較。
其中一個連冠狀病毒也無法打擊的領域是企業軟件，經濟放緩的確會對整體企業支出產生影響，但是企業軟件包含了所有企業（無論大小）執行基本工作所需的關鍵工具。越來越多企業使用數碼工具來進行遠程工作，提高整體業務效率，一些企業軟件公司實際上或會受惠於經濟衰退。
業內增長最強勁的兩隻股票分別是電腦繪圖技術的佼佼者Adobe (NASDAQ:ADBE) 和短時間已創出亮麗成績的新貴DocuSign (NASDAQ:DOCU)。但現時哪間公司更值得買入？
穩定的科技藍籌股與後起之秀 Adobe於1982年成立，開發了電腦繪圖編程語言PostScript，然後把所得的許可收益用於開發許多現今企業使用的標準電腦繪圖軟件， 包括Adobe Photoshop、Adobe Premiere Pro和PDF。 Adobe亦收購了網絡影音技術Flash和Shockwave以及網頁製作軟件Dreamweaver。 Adobe近年還進軍市場推廣軟件市場，開發支援數碼市場推廣活動，並向企業用戶提供詳細分析的軟件。
另一方面，DocuSign於2003年成立，但於2018年4月才上市。DocuSign首創電子簽名產品，該產品在2012年至2013年期間大行其道，當時大型企業開始以數碼解決方案取代人手簽署合約和協議，解決耗時且效率低的問題。
DocuSign最近亦進行了多項「補強性收購」(bolt-on acquisition)，例如去年的SpringCM軟件和今年的Seal軟件，並利用內部投資創建一套涵蓋文件所有階段的服務DocuSign Agreement Cloud。 Agreement Cloud 集合350多個第三方應用程式，包括多項節省時間和金錢的功能，例如支援人工智能的文件搜索功能，大大減少法律審查的所需時間，並包括特定行業的文件及簽名格式（例如用於抵押的Agreement Cloud）。
Adobe亦於2011年收購EchoSign，並獲得其電子簽名產品。不過，根據Datanyze的數據，DocuSign似乎在電子簽名市場仍然有約57%市場佔有率，Adobe的市場佔有率僅有5.5%，而其他競爭對手低於10%。
近期業績 兩間公司實際上都在三月份發表了最新季度業績，DocuSign發表了第四季業績，Adobe發表了2020年第一季業績。DocuSign的季度結束之日為1月31日，Adobe的季度結束之日為2月28日。以下是兩間公司的業績︰
| 最近季度（百萬美元） | Adobe (NASDAQ:ADBE) | DocuSign (NASDAQ:DOCU) |
| 收益（美元） | $3,091 | $274.9 |
| 收入增長 | 18.8% | 37.6% |
| 經營收入（虧損） | $937 | ($42.4) |
| 經營收入增長(虧損收窄) | 34.8% | 32.4% |
| 自由現金流 | $1,231 | $15.5 |
| 自由現金流增長 | 29.9% | (32%) |
如您所見，Adobe的規模大很多，按收益計算，Adobe比DocuSign大十倍。一如所料，Adobe業務發展較成熟，增長速度自然較慢，但是有利可圖，DocuSign雖然產生了現金流，但目前還在虧損中。
需要注意的是，Adobe有良好的營業槓桿，利潤增長速度比收益增長快很多，這是因為業務規模大，成本基礎更穩定所致。 事實上，Adobe的經營收入增長速度甚至超越了DocuSign的經營虧損收窄幅度。 很明顯，DocuSign為發展業務並鞏固在文件管理市場的領先地位作出了大量投資，目的是抵擋規模大且資金充裕的Adobe！
因此，從盈利的角度來看，Adobe似乎是兩者中較安全的選擇。
估值 DocuSign尚未實現盈利，但仍可通過市銷率來評估兩者的相對估值：
| 估值指標 | Adobe (NASDAQ:ADBE) | DocuSign (NASDAQ:DOCU) |
| 市盈率 | 50.5 | 不適用 |
| 市銷率 | 14.1 | 18.5 |
就市銷率而言，Adobe比DocuSign略為便宜，但應謹記，DocuSign目前雖然還沒有利潤，但收益增長是Adobe的兩倍。 因此，考慮到收益增長趨勢和市場機會，DocuSign的價格似乎較為合理。
DocuSign認為其核心電子簽名業務的潛在市場高達250億美元，而其他產品（包括所有現有產品）的潛在市場亦高達250億美元， 代表其10億美元左右的營業收益只佔其估計的潛在市場的2%。
Adobe在電腦繪圖、廣告和市場推廣技術方面有多元化的產品組合，市場確實較大，但同時業務也較為成熟，無法與DocuSign的收益增長潛力相媲美。
結論 兩者目前都是科技增長投資組合 的理想選擇。對於避險型投資者，Adobe較可取，因為其產品多元化，加上有利潤增長和財務優勢。 不過，對於追求增長潛力，並且可以承受較大風險和波動性的年輕投資者來說，DocuSign更加適合，DocuSign的規模較小，但增長迅速，進行策略性收購，並且有能力在未來十年內將收益提升幾倍。 亦有部分投資者想同時買入兩間出色的公司，也不失為一個好方法﹗
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