人民幣衍生品：美元掉期曲線上移，本幣資金面趨緊令美元升水易上難下

路透北京/上海8月19日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNYXSWP=CFXS 周三繼續上移。交易員稱，本幣資金面趨緊帶動美元掉期升水上揚，目前中國央行貨幣寬鬆力度遜於預期，在降準靴子落地之前，預計美元掉期升水易上難下。

他們並表示，近日央行為維穩人民幣即期而出手干預匯市，抽離了本幣流動性；而周二央行只是祭出1,200億元人民幣逆回購操作，雖然周三再度進行了MLF（中期借貸便利）操作，但此前市場預期的降準措施落空，人民幣流動性壓力猶存。

"人民幣資金緊張了，接下來，就看季末之前，會不會降準了。"一外資行交易員表示。

中國央行周二公開市場進行了1,200億元人民幣逆回購操作，期限七天，利率持平於2.5%，操作規模是上周同期的逾兩倍，並創2014年1月底來單日逆回購操作最大量。

三位消息人士周三透露，中國央行今日向部分國有銀行、股份制銀行及城商行等進行了MLF（中期借貸便利）操作，全部為新增規模；此次操作應意在緩和因人民幣貶值而導致的流動性趨緊壓力。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T10U229

截止北京時間14:00，美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報34個點子，一個月期 CNY1M=CFXS 報150個點子，一年期掉期美元升水 CNY1Y=CFXS 報1,620個點子，分別較上周五上揚3.03%、8.70%、4.18%。

中國銀行間市場周三早盤主要回購利率 CNREPO=CFXS 漲幅繼續擴大。交易員表示，隔夜資金緊張勢頭仍在加劇，盤中加點拆借機構有增無減，不過相對而言七天及以上期限品種供給較為充裕，但資金拆入方更青睞價格便宜的隔夜資金，更加劇隔夜拆借難度。

人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三早盤小幅走低，中間價則四連升，只是升幅非常有限。交易員表示，中間價持穩，且人民幣即期數次跌破6.40元關口都有疑似干預出手，預示當前匯價央行比較認可，除非有大變動，匯價或重新平衡。（完）

(發稿 倪蔚丹/張金棟; 審校 張喜良)