智通財經APP獲悉,花旗發布研究報告稱,海底撈(06862)翻台率恢複至3.5至4倍,同店翻台率也恢複至去年10月80-90%水平,相信11月可維持,雖然各地區複蘇步伐不一致,但整體同店銷售和翻台率亦大致符預期,認爲經營環境在11-12月有改善,年底數字可恢複至90%。
報告中稱,公司下半年重新啓動擴張,在今年新增430-450間分店,其中上半年爲173間,管理層指因應今年有更多合適的地段,而且租務條約吸引,相信今年至少增加500間店(之前目標超過400間),有助明年收入提升。
花旗表示,公司正溫和地降低每間分店的員工數目至約100人(之前約120-150人),預期會維持在現有水平,但10月份人工平均提升10-15%,相信未來會隨着科技應用、管理效率等而降低;自第叁季起,公司獲減免租金的數字減少,但今年新店的開業較被動,有助降低未來租金成本。公司同時降低向頤海國際(01579)采購費,有助減少毛利壓力。
該行上調海底撈明年盈利預測10%,以反映今年的新店開張,目標價由32.7港元上調68.2%至55港元,評級維持“中性”。