《中國新債預測》五年新發國債利率預測均值2.60%，料受一級需求強勁帶動

* 招標品種: 財政部五年期新發國債
* 招標金額: 200億元人民幣
* 招標時間: 周三(13日)10:35-11:35
* 受訪人數: 9位(銀行、券商)
* 預測區間: 2.58%-2.63%
* 預測均值: 2.60% (按各家機構預測值平均)

路透北京1月12日 - 中國財政部周三將招標發行五年期固息國債。路透調查顯示，中國央行上周以來在公開市場對流動性多有呵護，經濟低迷及外儲大降背景下降準預期依然濃厚，且近期一級市場招標需求高漲，預計明日五年期債定位低於二級市場水平，預測均值為2.60%。

北京一銀行交易員指稱，今天國開行一級招標結果強勁，料影響明日國債的需求情緒；此外該期債為新發債，市場對此顧慮會相對較少。

"而且近期一級信用債招標利率也非常的低，很多人感覺都沒啥配置的了，也可能反過來投國債。"該交易員說。

此外據國信證券固定收益事業部的定價分析報告稱，雖然周末降準預期再次落空令後期政策走向撲朔迷離是債券收益率下行受阻的主因，但當前降準預期依然濃厚；上周一級市場國債招標結果也呈現出強勁的配置需求，因此預計本次國債將在二級市場水平偏低的位置。

中國國家開發銀行 CHDB.UL 上午招標的一至10年期固息增發債定位均明顯低於市場預測，其中一年偏低尤為明顯，中標收益率為2.2430%，較上日一年期國開債中債估值2.4402%低約20個bp。

不過在二級市場收益率明顯下行的情況下，亦有部分市場人士相對謹慎。北京一券商交易員就認為，今天二級市場的反應幅度已經較大，國開行一級發行利率已經下行較多，感覺近日不具備其他較大下行驅動力，故明天相對看平。

銀行間市場固定利率國債到期收益率曲線 0#IFTBYBMK= 顯示，五年期品種最新收益率為2.6930%。

國開行今日招標的五期債全部低於預期，且一年偏低尤為明顯。投標倍數方面，五期債全部在3倍以上，最高的是一年期的4.80倍。

明日招標的該期債是今年第二期賬附息國債，採用混合式招標方式，標的為利率。全部為競爭性招標，不進行甲類成員追加投標。發行手續費為承銷面值的0.1%。

該期債具體招標時間為1月13日上午10:35-11:35。1月14日開始計息，招標結束至1月14日進行分銷，1月18日起上市交易。

標位限定方面，投標剔除、中標剔除和每一承銷團成員投標標位差分別為75個、15個和30個標位。

財政部此前公布2016年關鍵期限記賬式國債和儲蓄國債發行計劃，2016年計劃招標發行60期關鍵期限記賬式國債，較上年的49期增加11期，全年1-10年每個期限各發行12期。