* 人民幣收盤微跌，有效波動依舊狹窄
* 中間價碎步調升，繼續強調維穩
* 股市大跌提升購匯情緒，加重貶值預期
* 觀望氣氛濃厚，但春節前再現雙向波動概率不大
(新增評論和收盤報價)
路透上海1月26日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二收盤微跌，但有效波動區間依舊
狹窄，中間價則續碎步調升。交易員稱，近期走勢凸顯監管層維穩匯市意圖，然午後中國股
市加速下跌提升市場購匯情緒，成交有所放大，貶值預期有所抬升，但預計春節前再現雙向
波動概率不大。
他們並指出，匯市進入夜盤時段後跌勢短暫擴大，可能是流動性因素導致，不會對下日
開盤形成明顯影響；午後離岸人民幣 CNH=D3 小幅反彈，與在岸價差回到300點子左右；在
監管連續出手整飭套利後，短期離岸市場再現明顯偏離在岸可能性亦有限。
"央媽在艱難地維持市場的平衡，但今天股市大跌可能會加重貶值預期。"一中資行交
易稱。
中國股市滬綜指周二收盤暴跌6.4%，刷新近14個月收盤低點，並創兩周半來最大單日跌
幅。分析師指出，隔夜外圍市場和油價重挫，今天A股受外盤影響再度暴跌，盤中重現千股
跌停。
"天氣冷，市場也都被‘凍住'了，目前這水平應該是央媽可以接受的水平，節前估計
沒啥變化。"一中資行交易員稱。
而受人民幣持續僵持走勢影響，境內美元/人民幣期權隱含波動率持續下行，其中一月
期平價期權 CNY1MO=CNC 雙邊報價為2.208/3.008，刷新去年8月底來的新低，較最高點回調
了近六成；另外六月期和一年期的期權隱含波動率亦出現明顯回落。
面對當前不斷下行的股市和人民幣貶值預期，中國國家統計局王保安周二表示，中國經
濟穩中有好的態勢沒變，中國股市波動會對經濟有影響但影響不大，對股市運行還是充滿信
心；人民幣貶值主因美元走強及中國經濟下行壓力，但人民幣不存在貶值基礎，當然人民幣
貶值可能加劇資本外流，也會影響人民幣國際化。
全球匯市方面，避險貨幣日圓和歐元周二上漲，因全球股市和油價下跌推動投資者遠離
與大宗商品和石油相關的貨幣，比如澳元和加元。美元指數 .DXY 下跌，投資者在美聯儲政
策會議結果公布前變得謹慎。美聯儲會議在今日稍晚召開。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.5797 6.5792 -0.00%
中間價 CNY=SAEC 6.5548 6.5557 0.01%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 158.8億美元 123億美元
日內波動幅度(pips) 70 日高6.578 日低6.5855
5
今年以來升貶幅度 -1.30%
2005年匯改以來升貶幅度 25.78%
一年期美元/人民幣掉期 +1,070
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場
工具 今日 上日
CNH即期 CNH=D3 6.6111 6.6088
一年期NDF R=>
中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.5797；交易中心自1月4日
起，每天公布12次參考價，分別為上午10點、11點、下午2點至晚上11點每小時發布一個參
考匯率。
中國央行2015年8月11日宣布完善人民幣兌美元匯率中間價報價，以增強其市場化程度
和基準性。自當日起做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯
率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價
，並一次性貶值近2%。（完）
(發稿 張金棟; 審校 黃凱/林高麗)
* 中間價碎步調升，繼續強調維穩
* 股市大跌提升購匯情緒，加重貶值預期
* 觀望氣氛濃厚，但春節前再現雙向波動概率不大
(新增評論和收盤報價)
路透上海1月26日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二收盤微跌，但有效波動區間依舊
狹窄，中間價則續碎步調升。交易員稱，近期走勢凸顯監管層維穩匯市意圖，然午後中國股
市加速下跌提升市場購匯情緒，成交有所放大，貶值預期有所抬升，但預計春節前再現雙向
波動概率不大。
他們並指出，匯市進入夜盤時段後跌勢短暫擴大，可能是流動性因素導致，不會對下日
開盤形成明顯影響；午後離岸人民幣 CNH=D3 小幅反彈，與在岸價差回到300點子左右；在
監管連續出手整飭套利後，短期離岸市場再現明顯偏離在岸可能性亦有限。
"央媽在艱難地維持市場的平衡，但今天股市大跌可能會加重貶值預期。"一中資行交
易稱。
中國股市滬綜指周二收盤暴跌6.4%，刷新近14個月收盤低點，並創兩周半來最大單日跌
幅。分析師指出，隔夜外圍市場和油價重挫，今天A股受外盤影響再度暴跌，盤中重現千股
跌停。
"天氣冷，市場也都被‘凍住'了，目前這水平應該是央媽可以接受的水平，節前估計
沒啥變化。"一中資行交易員稱。
而受人民幣持續僵持走勢影響，境內美元/人民幣期權隱含波動率持續下行，其中一月
期平價期權 CNY1MO=CNC 雙邊報價為2.208/3.008，刷新去年8月底來的新低，較最高點回調
了近六成；另外六月期和一年期的期權隱含波動率亦出現明顯回落。
面對當前不斷下行的股市和人民幣貶值預期，中國國家統計局王保安周二表示，中國經
濟穩中有好的態勢沒變，中國股市波動會對經濟有影響但影響不大，對股市運行還是充滿信
心；人民幣貶值主因美元走強及中國經濟下行壓力，但人民幣不存在貶值基礎，當然人民幣
貶值可能加劇資本外流，也會影響人民幣國際化。
全球匯市方面，避險貨幣日圓和歐元周二上漲，因全球股市和油價下跌推動投資者遠離
與大宗商品和石油相關的貨幣，比如澳元和加元。美元指數 .DXY 下跌，投資者在美聯儲政
策會議結果公布前變得謹慎。美聯儲會議在今日稍晚召開。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.5797 6.5792 -0.00%
中間價 CNY=SAEC 6.5548 6.5557 0.01%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 158.8億美元 123億美元
日內波動幅度(pips) 70 日高6.578 日低6.5855
5
今年以來升貶幅度 -1.30%
2005年匯改以來升貶幅度 25.78%
一年期美元/人民幣掉期 +1,070
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場
工具 今日 上日
CNH即期 CNH=D3 6.6111 6.6088
一年期NDF
中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為6.5797；交易中心自1月4日
起，每天公布12次參考價，分別為上午10點、11點、下午2點至晚上11點每小時發布一個參
考匯率。
中國央行2015年8月11日宣布完善人民幣兌美元匯率中間價報價，以增強其市場化程度
和基準性。自當日起做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯
率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價
，並一次性貶值近2%。（完）
(發稿 張金棟; 審校 黃凱/林高麗)