重溫稿-《中國新債預測》國開行五期債定位料多低於二級，中短端需求好於長端

* 招標品種：國開行1/3/5/7/10年增發債
* 期限及招標金額：1年50億元；3/5/7年60億元；10年90億元
* 招標時間: 1/3/5年：5月12日9:30-10:30；7/10年：9:30-11:10
* 受訪人數: 8位(券商和銀行)
* 預測區間: 2.91%-3.05%；3.49%-3.58%；3.65%-3.75%；4.04%-4.13%；3.79%-3.86%
* 預測均值: 2.97%；3.52%；3.68%；4.07%；3.83%

路透上海5月11日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標增發1-10年五期固息債。路透調查顯示，央行降息未出市場預期，二級市場除中短端表現尚可外，長端受益有限，預計明日新債也將與現券表現相仿，1/3/5/7/10年品種收益率預測均值分別落在2.97%、3.52%、3.68%、4.07%和3.83%。

市場人士認為，在充裕資金的助推下，明日1/3/5年品種整體定位仍會低於二級市場水平，而七年和10年品種需求料不及中短端，尤其是10年品種，在前期被熱捧後近日明顯降溫，料需求一般。

華中一銀行交易員認為，"不排除10年的（中標收益率）高於二級，現在都去追短債了，長端的沒什麼人看。"

華東一銀行交易員亦談到，貨幣政策連續放鬆後，對債市整體邊際利好效應遞減，配置需求也會更為關注相對安全的中短期品種，控制組合久期。

銀行間債市固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三、五、七及10年期最新收益率分別為3.1918%、3.6000%、3.7301%、4.1090%和3.8152%。

中國央行周日宣布，自周一（11日）起下調金融機構存貸款基準利率，其中一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T0Y105Z

此次降息後，一年期貸款基準利率創逾20年新低。

明日招標五期債分別為國開行2015年第11、七、八、九和10期金融債增發品種，票面利率依次為3.19%、4.18%、4.13%、4.25%及4.21%。具體發行條款如下：

2015第11、7、8、9、10期增發債
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發行上限 1年50億元；3/5/7年60億元；10年90億元
期限/計息方式 1/3/5/7/10年固息
招標時間 1/3/5年：5月12日9:30-10:30；7/10年：5月12日9:30-11:10
招標方式 採用單一價格(荷蘭式)招標方式
繳款日 5月15日
起息日 1年：5月12日；3年：4月3日；5/7/10年：4月13日
分銷期 1年：5/14-5/15；3/5/7/10年：5/13-5/15
上市日 1年：5月19日；3/5/7/10年：5月21日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 1年無；3年0.05%；5/7年0.10%；10年0.15%
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