人民幣衍生品：美元掉期曲線略陡峭，資金面緊平衡預期下料波動不大

路透北京5月12日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNYFWD= 本周略陡峭。交易員稱，周內資金面基本平穩，一年期掉期 CNY1Y=CFXS 小幅震盪，今日收盤較上周五幾無變動，掉期短端則小幅回落；在銀行間市場流動性緊平衡的預期下，掉期曲線料維持高位。

他們並表示，由於銀行間市場流動性處於“緊平衡”，掉期市場資金買盤較多，和央行的頭寸保持相對均衡；而掉期曲線波動變小，為保持一定的收益，掉期頭寸有所增加，單筆成交量亦擴大。離岸市場本周流動性則繼續緩和，美元/離岸人民幣掉期曲線小幅下移。

“現在掉期是資金盤和央行的天下，央行做的還是挺多，不過在縮量，以前到期的沒有全部續作。”一中資行交易員稱。

他並表示，央行或許是希望外儲規模保持平穩，因而到期的掉期頭寸沒有全部停掉，依然部分續作。

北京時間17:29，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報27.1點，一個月期 CNY1M=CFXS 報140點，一年期 CNY1Y=CFXS 報1,235點，較上周五分別跌11.29%、跌0.71%和持平。

境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為3.625/3.775，六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為3.025/3.175，均較上周五小升。

中國央行周五如預期進行了MLF（中期借貸便利）操作，且續做規模超出本月到期量，銀行間市場流動性受此支撐整體寬鬆，隔夜及七天短期資金供給均較為充足。

人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周五收盤隨中間價微升，但實際波幅十分有限。交易員稱，“一帶一路”峰會召開在即，各方都無意“破壞”良好氣氛，部分機構借機參與倒量，爭取年度排名，除非市場熱炒美聯儲6月加息，短期匯價料仍延續窄幅橫盤走勢。（完）

(發稿 孫琦子; 審校 喬艷紅)