* 招標品種：國開行10年及20年固息增發債
* 期限及招標金額：10年：120億元；20年：30億元
* 招標時間：5月26日14:30-15:30
* 受訪人數：8位(銀行和券商)
* 預測區間：3.25%-3.32%；3.92%-3.96%
* 預測均值: 3.28%；3.93%
路透北京5月25日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周四將增發10年及20年期固息債。路
透調查顯示，雖然今日二級現券維持震盪格局，但一級農發債招標結果較好，且目前流動性
平穩偏鬆，故在交易和配置需求下，明日國開新債定位料低於二級，收益率預測均值分別為
3.28%和3.93%。
“這幾天一級市場都比較樂觀，我看農發/口行的倍數都蠻高的，所以我也偏樂觀，...
目前的流動性尚可，加上中央再次重申對供給側改革，所以短時間應該還有點做多的空間。
”華南一銀行交易員說。
不過他同時表示，感覺目前比較擔心的還是去槓桿和美聯儲（FED）加息，所以個人對
整個6月還是比較看空的，本次10年國開增發標的券160210想在3.30%以下有大的突破也比較
難，二級市場收益率還是易上難下的震盪格局。
業內人士周三透露，中國農業發展銀行下午招標的三年、五年和10年增發債，中標收益
率分別為2.9868%、3.2080%和3.4684%，對應投標倍數3.29倍、2.84倍和5.55倍。
“近期一級（金融債市場）還不錯，市場有點情緒，二級雖然在震盪，但也就1-2個bp
（基點）之內影響，這幾天消息面也比較清淡，10年投機嘛，20年配置比較偏好一些。”華
南一券商交易員稱。
財政部上午三年期國債招標結果則顯示需求一般。該三年期續發國債加權中標收益率為
2.5444%，稍高於此前2.53%的市場預測均值；邊際中標收益率為2.5800%，投標倍數2.51倍
。
明日招標兩期債中，10年期為國開行今年第10期 CN160210=CFXS 增發債，票面利率3.1
8%；20年期為今年第五期 CN160205=CFXS 增發債，票面利率3.80%。
中債登銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，10年及20年期
最新收益率為3.3269%和3.9474%。二級市場上，160210最新報價 tCN160210=CFXM 為3.3100
%/3.3075%；160205最新報價 tCN160205=CFXM 為4.00%/3.80%。
具體發行條款如下：
2016年第10期和第五期增發債
-----------------------------------------------
發行上限 10年：120億元；20年：30億元
期限/計息方式 10/20年固息
招標時間 5月26日14:30-15:30
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 5/30
起息日 10年：4月5日；20年：1月25日
分銷期 5/27-5/30
上市日 6/1
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 10年0.15%；20年0.20%
-----------------------------------------------(完)
(發稿 侯向明；審校 張喜良)
* 期限及招標金額：10年：120億元；20年：30億元
* 招標時間：5月26日14:30-15:30
* 受訪人數：8位(銀行和券商)
* 預測區間：3.25%-3.32%；3.92%-3.96%
* 預測均值: 3.28%；3.93%
路透北京5月25日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周四將增發10年及20年期固息債。路
透調查顯示，雖然今日二級現券維持震盪格局，但一級農發債招標結果較好，且目前流動性
平穩偏鬆，故在交易和配置需求下，明日國開新債定位料低於二級，收益率預測均值分別為
3.28%和3.93%。
“這幾天一級市場都比較樂觀，我看農發/口行的倍數都蠻高的，所以我也偏樂觀，...
目前的流動性尚可，加上中央再次重申對供給側改革，所以短時間應該還有點做多的空間。
”華南一銀行交易員說。
不過他同時表示，感覺目前比較擔心的還是去槓桿和美聯儲（FED）加息，所以個人對
整個6月還是比較看空的，本次10年國開增發標的券160210想在3.30%以下有大的突破也比較
難，二級市場收益率還是易上難下的震盪格局。
業內人士周三透露，中國農業發展銀行下午招標的三年、五年和10年增發債，中標收益
率分別為2.9868%、3.2080%和3.4684%，對應投標倍數3.29倍、2.84倍和5.55倍。
“近期一級（金融債市場）還不錯，市場有點情緒，二級雖然在震盪，但也就1-2個bp
（基點）之內影響，這幾天消息面也比較清淡，10年投機嘛，20年配置比較偏好一些。”華
南一券商交易員稱。
財政部上午三年期國債招標結果則顯示需求一般。該三年期續發國債加權中標收益率為
2.5444%，稍高於此前2.53%的市場預測均值；邊際中標收益率為2.5800%，投標倍數2.51倍
。
明日招標兩期債中，10年期為國開行今年第10期 CN160210=CFXS 增發債，票面利率3.1
8%；20年期為今年第五期 CN160205=CFXS 增發債，票面利率3.80%。
中債登銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，10年及20年期
最新收益率為3.3269%和3.9474%。二級市場上，160210最新報價 tCN160210=CFXM 為3.3100
%/3.3075%；160205最新報價 tCN160205=CFXM 為4.00%/3.80%。
具體發行條款如下：
2016年第10期和第五期增發債
-----------------------------------------------
發行上限 10年：120億元；20年：30億元
期限/計息方式 10/20年固息
招標時間 5月26日14:30-15:30
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 5/30
起息日 10年：4月5日；20年：1月25日
分銷期 5/27-5/30
上市日 6/1
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 10年0.15%；20年0.20%
-----------------------------------------------(完)
(發稿 侯向明；審校 張喜良)