Investing.com - 上周，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在傑克遜霍爾研討會上將減少購債的帷幕留到了日後揭曉，對於瞭解鮑威爾的人，這並不意外。
而押注鮑威爾可能對通脹感到擔憂的人，則輸的很慘。上週五，美元和美債收益率大跌，而黃金大漲。
就業才是美聯儲最重要的事，而非通脹
傑克遜霍爾研討會是今年美聯儲最重要的日程，也可能是美國財經事件中最重要的。但這次會議卻在一些人的抽泣中結束，鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話明確暗示，就業才是美聯儲的要事，而非價格壓力。
對於就業和通脹兩大使命，美聯儲這次沒有在它們的優先順序上模棱兩可， 因此市場的焦點轉向了大宗商品，尤其是黃金價格。
三周來，黃金價格首次「 站穩」1800美元。雖然上週一後金價也曾達到1800美元，但只是部分時候。
後市聚焦8月非農就業報告
近期將真正決定金價走勢的將是九月三日(星期五)發佈的美國八月非農就業報告。
為什麼？因為如果美聯儲準備宣佈減少1200億美元的國債和抵押貸款支援債券購買規模，那麼必然要觀察這份報告的表現。
而在傑克遜霍爾研討會上，鮑威爾的講話也的確是劍指就業。
公共衛生危機已經持續超過一年，恢復就業一直是美聯儲決策者最大的挑戰。在二零二零年三月至四月，為防範疫情大量商業活動被迫叫停，超過2100萬美國人失業，而現在仍有700萬人口尚未恢復就業。
鮑威爾說，「 即將減少購買資產的時間點和速度不能直接說明加息的時間點。對於加息，我們有非常不同且更加嚴格的系統性測試。」他還強調，因德爾塔變種毒株造成了不確定性，需要避免「 不合時宜的政策行動」。
他還說，「 目前，勞動力市場仍然非常蕭條，疫情也沒結束，如果發生這種錯誤，傷害會很嚴重。」也就是說，美聯儲會專門在勞動力市場尋找減少購債的線索。
芝加哥Blueline Futures貴金屬策略師Phillip Streble表示，更重要的是，「 每週和每月的就業數據將決定加息的時間點」。
美國就業市場改善程度決定減少購債進度
如上文所述，押對鮑威爾的人都知道，美國就業市場改善的程度越好，那麼減少購債就會越快到來。
因此，美國股市和黃金價格的前景就會越糟，這是現代美國經濟的一大諷刺。華爾街，就是一群打了類固醇的黑猩猩在玩飛鏢遊戲。
Phillip Streble也認為，「 黃金和白銀投資者希望勞動力市場復蘇所需的時間更長點，這樣近期價格的漲勢也能走更遠點。」
七月份的就業報告是一年來表現最好的，新增了94.3萬就業人口，此前在二零二零年七月新增了176萬就業人口。更重要的是，開始減少購債的關鍵指標失業率從六月的5.9%降至5.4%。美聯儲定義的「 完全就業」指4%的就業率。沒有人相信我們能達到這一水準，很多人認為4.9%至4.5%就非常好了。
目前，市場普遍預測8月新增非農就業人口72.8萬。不論何種原因，如果新增非農就業人口與七月一樣好，失業率有望再下降0.5個百分點，進入4.9%的區間。這意味著，美聯儲將開始減少購債的倒計時，並可能在九月和十月首次宣佈減少購債，然後每月減少100億美元的購債額度。如果一切順利，美國將在一年內完全退出購債。不過，在我們的世界，很少有什麼事能順順利利。
金價會對失望和超預期的8月就業數據作何反應？
Phillip Streble在上週五的一份報告中寫道，「 如果你之前沒有機會增加黃金持倉，或覺得倉位元太低，你需要就業數據超預期。這將引發金價下跌，而黃金可能在1819.80至1779.80美元/盎司之間交投。」
相反，令人失望的就業數據可能進一步推動黃金上漲至「 1835至1840美元/盎司的下一個三星阻力位。」
上次金價升破1830美元是在七月中旬。如果金價達到1850美元，可能會輕鬆地達到1900美元，如果一切順利，並可能回歸一年前達到的2000美元的記錄高點。但再次提醒，我們的世界很少一切順利。
截至香港時間14:15（美國東部時間淩晨02:15），Investing.com大宗商品行情顯示：
- 現貨黃金價格跌3.84美元或約0.21%，報1813.28美元/盎司。
- 黃金期貨價格跌3.5美元或約0.19%，報1816.00美元/盎司。
- 衡量美元兌六種貿易加權主要貨幣走勢的美元指數期貨跌0.03%，報92.668。
翻譯：劉川