《中國新債預測》國開五期債收益率預測均值低於二級，後市長期看好

* 招標品種：國開行1/3/5/7/10年固息債
* 期限及招標金額：1/3/5/7/年40億元；10年100億元
* 招標時間: 1/3/5年：10月20日10:00-11:10；7/10年：10:00-11:40
* 受訪人數: 7位(銀行、券商)
* 預測區間：2.50%-2.57%；3.12%-3.22%；3.30%-3.38%；3.56%-3.67%；3.50%-3.60%
* 預測均值: 2.54%；3.15%；3.34%；3.60%；3.53%

路透上海10月19日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標發行1-10年五期債。路透調查顯示，今日公布的三季度GDP數據基本符合預期，現券走勢穩定。在大方向仍好情況下，明日國開債定位有望延續近期低於二級的勢頭，預測均值分別落在2.54%、3.15%、3.34%、3.60%和3.53%。

中國三季度國內生產總值(GDP)跌破7%，創下六年半以來最低值，9月投資快速下滑，工業低位徘徊，唯有消費成為中流砥柱。今年若要保持7%左右的GDP增速，穩增長政策還會進一步加碼，加大財政對基建建設的支持力度，四季度降準和降息皆有可能。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T12G2R5

上海一券商交易員表示，今日公布GPD數據後，現券波動有限，但長期看法依舊樂觀。因此明日新債中，除一年期因暗返手續費原因將持續偏低外，其他期限也貼近或低於二級的可能性較大。

另外，上述均值與國開行上周二招標的五期債結果非常接近，一年、三年和七年期限則均低於下午招標的同期限農發債結果。

農業發展銀行下午招標的一年、三年和七年固息增發債，中標收益率分別為2.5878%、3.2337%和3.6527%，對應投標倍數3.51倍、3.14倍和3.74倍。 urn:newsml:reuters.com:*:nB9T0ZB02F

銀行間債市固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三、五、七及10年期最新收益率分別為2.6613%、3.2018%、3.4246%、3.6360%和3.5854%。

明日招標五期債中，七年期為今年第21期新發債，其餘分別為19期 CN150219=CFXS 、17期 CN150217=CFXS 、20期 CN150220=CFXS 和18期 CN150218=CFXS 的增發債，票面利率依次是2.50%、3.26%、3.46%和3.74%。

具體發行條款如下：

2015年第19、17、20、18期增發債和21期新發債
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發行上限 1/3/5/7年：各40億元；10年：100億元
期限/計息方式 1/3/5/7/10年固息
招標時間 1/3/5年：10月20日10:00-11:10；7/10年：10:00-11:40
招標方式 1/3/5/7/10：單一價格(荷蘭式)；7年：單一利率（荷蘭式）
繳款日 10月22日
起息日 1年/5年：9/24；3年：8/27；7年：10/22；10年：9/10
分銷期 10/21-10/22
上市日 10月26日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 1年無；3年0.05%；5/7年0.10%；10年0.15%
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